Пара евро-доллар не смогла закрепиться в рамках 17-й фигуры, несмотря на импульсный рост в конце прошлой недели. Впрочем, медведи пары также не смогли выполнить «программу минимум» – они не преодолели промежуточный уровень поддержки 1,1630, который соответствует средней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1 (и одновременно –нижней линии Bollinger Bands на h4).
Дневной график говорит нам о том, что пара торгуется в достаточно широком ценовом диапазоне 1,1650 – 1,1720, попеременно отталкиваясь от его границ. Для подтверждения (возобновления) северного тренда покупателям eur/usd необходимо преодолеть уровень сопротивления 1,1730 (верхняя линия Bollinger Bands на h4), чтобы рассчитывать на следующий (основной) ценовой барьер 1,1830 (верхняя линия Bollinger Bands, но уже на D1). Продавцам в свою очередь необходимо продавить вышеупомянутый уровень поддержки 1,1630 (нижняя/средняя линии Bollinger Bands на h4 и D1 соответственно).
Другими словами, пара торгуется в боковике, отражая нерешительность как покупателей, так и продавцов – у каждой стороны есть свои аргументы фундаментального характера.
Например, доллар дорожает на фоне ослабления «голубиных» ожиданий. Ещё неделю назад – до публикации данных по росту CPI/PPI в США, на рынке обсуждали вероятность 50-пунктного снижения процентной ставки ФРС на сентябрьском заседании. Согласно данным CME FedWatch, вероятность реализации такого сценария оценивалась в 8-10%. Это совсем немного, но здесь важен был сам факт того, что данный вариант развития событий находился в числе обсуждаемых.
Однако после публикации июльских данных по росту инфляции в США рынок пересмотрел свои прогнозы. Трейдеры сдержанно отреагировали на отчёт по росту CPI (который отразил стагнацию общего индекса потребительских цен и ускорение базового), но не смогли проигнорировать существенный рост PPI – как общего, так и стержневого. На сегодняшний день вопрос 50-пунктного снижения ставки в сентябре снят с повестки дня. При этом участники рынка теперь допускают 16-процентную вероятность того, что по итогам сентябрьского заседания процентная ставка останется в прежнем виде. Также снизилась вероятность того, что регулятор дополнительно снизит ставку на одном из двух оставшихся заседаний – в октябре или декабре.
Данный факт оказал небольшую поддержку американской валюте, но вполне достаточную, чтобы пара eur/usd оказалась зажата в диапазоне 1,1650 – 1,1720.
Плюс ко всему, доллар усилил свои позиции на фоне роста инфляционных ожиданий в США. Согласно исследованиям Мичиганского университета, ожидания инфляции на следующий год (1-годичные) выросли до 4,9%, тогда как в прошлом месяце прогноз был на уровне 4,4%. Ожидания на 5-летнюю перспективу достигли 3,9%, также превысив прогноз и предыдущий уровень в 3,4%. Это свидетельствует о том, что потребители стали хуже воспринимать перспективу стабилизации цен, в том числе и на длинном временном промежутке.
И всё же «голубиные» настроения пока что превалируют на рынке. Да, с одной стороны, участники рынка исключили вариант 50-пунктного снижения ставки из числа возможных. Но с другой стороны, вариант 25-пунктного снижения – до сих пор на повестке дня (на данный момент вероятность этого сценария оценивается в 84%, согласно CME FedWatch). Шансы на ещё одно снижение ставки до конца года (на такую же величину) – 50/50.
67 из 110 экономистов, опрошенных агентством Reuters, выразили уверенность в том, что регулятор снизит процентную ставку на 25 пунктов в следующем месяце (и только 1 из них допустил 50-пунктное снижение).
В таких условиях доллару сложно привлечь к себе устойчивый (это ключевое слово) спрос, поэтому любые ценовые откаты eur/usd следует рассматривать как коррекцию. Впрочем, покупатели столкнулись с аналогичной проблемой – для устойчивого роста им необходим слабый гринбек: европейская валюта не способна «самостоятельно» тянуть пару вверх.
Именно поэтому мы и наблюдаем пресловутый «боковик». Трейдеры осторожничают и не рискуют открывать крупные позиции в преддверии главного события недели – экономического симпозиума в Джексон-Хоуле. Сам симпозиум стартует в четверг (21 августа), тогда как «гвоздь программы» – глава ФРС Джером Пауэлл – выступит на следующий день, то есть в пятницу. Учитывая тот факт, что экономический календарь текущей недели не насыщен важными событиями для пары eur/usd (среди основных релизов – протокол июльского заседания ФРС и индексы PMI), участники рынка скорее всего будут соблюдать осторожность до конца недели.
На фоне такой «стабильной осторожности» можно рассматривать вариант открытия коротких/длинных позиции при приближении цены к границам устоявшегося ценового коридора 1,1650–1,1720.
