Резервный банк Австралии по итогам августовского заседания реализовал наиболее ожидаемый сценарий, снизив процентную ставку на 25 базисных пунктов – до 3,60%. Это третий раунд смягчения денежно-кредитной политики в рамках текущего года. Трейдеры отреагировали на сегодняшнее решение ослаблением австралица, несмотря на то, что сценарий 25-пунктного снижения был заложен в цены ещё несколько недель назад – сразу после публикации данных по росту инфляции в Австралии за второй квартал.
И все же, оззи оказался под давлением, так как «ястребиного снижения» не произошло: тональность сопроводительного заявления и риторика главы РБА Мишель Буллок оказались не на стороне австралийской валюты.
В итоговом коммюнике регулятор озвучил «голубиные» тезисы. Во-первых, ЦБ констатировал нисходящую динамику CPI, заявив о том, что дальнейшее охлаждение инфляции будет способствовать снижению процентной ставки. Во-вторых, Резервный банк спрогнозировал замедление инфляции: согласно обновлённым прогнозам, базовая инфляция продолжит снижаться «примерно до середины целевого диапазона» (который, напомню, составляет 2-3%), тогда как процентная ставка «будет следовать за инфляционными показателями».
Здесь необходимо напомнить, что усредненный показатель CPI (Trimmed Mean CPI), который является наиболее точным индикатором устойчивых ценовых тенденций (т.к. исключает наиболее волатильные компоненты) во втором квартале составил 2,7%, что ближе к верхней границе целевого диапазона, а не к его середине. Как полагали некоторые аналитики, регулятор захочет убедиться в том, что этот показатель движется к таргету 2,5% или ниже, прежде чем уверенно продолжать смягчение политики. Как видим, эти опасения не оправдались: обновив соответствующим образом прогнозы, регулятор выразил уверенность в том, что этот индикатор будет и дальше снижаться, позволяя Центробанку двигаться по пути снижения ставки.
Кроме того, ЦБ пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы по росту экономики – до 2,0%, с предыдущего значения 2,25-2,3%. Основная причина – значительное снижение прогноза производительности труда. Ранее РБА закладывал ежегодный рост производительности на уровне 1,1%, но по итогам августовского заседания пересмотрел эту цифру до 0,7%. Данный факт снижает потенциал экономики, поскольку рост производительности определяет – насколько быстро экономика может развиваться, не вызывая перегрева и роста инфляции. Примечательно, что здесь регулятор отметил, что ранее озвучивал более оптимистичный сценарий по производительности труда, но теперь вынужден признать, что «вызовы оказались более системными и глубокими, чем ожидалось».
Кроме того, ЦБ отметил слабый бизнес-инвестиционный рост и устойчивую стагнацию реальных доходов (данное обстоятельство провоцирует рост сберегательного поведения, а не потребительской активности).
Глава Резервного банка Австралии Мишель Буллок на итоговой пресс-конференции озвучила более осторожные комментарии, но в целом тональность её риторики носила «голубиный характер». В частности, она заявила о том, что заранее определённой траектории снижения ставки нет, что Совет будет принимать решение от заседания к заседанию, что ЦБ внимательно мониторит цены на жильё и что монетарная политика «ориентирована на будущее». При этом Буллок отметила, что обновлённые прогнозы сигнализируют о дальнейшем смягчении ДКП, причём она не исключает последовательное снижение процентной ставки (то есть на каждом последующем заседании).
Реагируя на итоги августовского заседания, пара aud/usd оказалась под давлением, снизившись в область 64-й фигуры. Примечательно, что трейдеры проигнорировали фундаментальные факторы, которые теоретически должны были оказать поддержку австралийцу. В частности, как-то незаметно для aud/usd прошла новость о том, что Дональд Трамп продлил торговое перемирие с Китаем, подписав указ, замораживающий на 90 дней повышение тарифов на китайские товары. Интрига сохранялась до последнего – президент США принял соответствующее решение за несколько часов до истечения крайнего срока, отведённого им для торговых переговоров между США и КНР.
Также трейдеры aud/usd проигнорировали относительно неплохие данные по росту инфляции в КНР. Июльский индекс потребительских цен вышел на отметке 0,0%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали снижение до -0,1%. Кроме того, базовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на продукты питания и топливо, выросла в июле на 0,8% в годовом выражении – это самый высокое значение показателя за 17 месяцев.
Проигнорировал австралиец и «свои» макроэкономические отчёты. Например, индекс делового доверия Австралии от NAB подскочил до 7 пунктов (это максимальное значение индикатора с сентября 2022 года). Показатель растёт третий месяц подряд, отражая преобладающий оптимизм в деловых кругах страны.
Но «голубиные» итоги августовского заседания РБА затмили все остальные фундаментальные факторы. Регулятор не только снизил процентную ставку, но и задекларировал дальнейшие шаги в этом направлении. Поэтому если отчёт CPI США (который будет опубликован на старте американской сессии вторника) не ударит по гринбеку, пара aud/usd останется под давлением – короткие позиции будут в приоритете.
Техническая картина aud/usd (пока что) рисует неопределённую картину. На четырёхчасовом графике цена находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, но в облаке Kumo, а на дневном графике пара расположена на средней линии Bollinger Bands и также в облаке Kumo (но между линиями Tenkan-sen Kijun-sen). Рассматривать продажи целесообразно только тогда, когда медведи aud/usd преодолеют уровень поддержки 0,6480 (нижняя граница облака Kumo на D1). В таком случае пара окажется между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а индикатор Ichimoku сформирует медвежий сигнал «Парад линий». В таком случае следующей целью южного движения станет отметка 0,6420 – это нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1.
