В четверг доллар снова поднял голову. Поводом стали осторожные сигналы на то, что Трамп и Пекин все-таки сядут за стол переговоров. После недель распродаж и тревог, связанных с тарифной войной, трейдеры схватились за малейший признак деэскалации, как за спасительный буй. Но все ли так просто? И не окажется ли это облегчение временным перед очередным геополитическим ливнем?
Доллар не стал ждать фактов – хватило надежды
Доллар снова напомнил о себе – резко, как будто стряхнул с плеч груз всех апрельских тревог. После череды слабых сессий и нервной торговли в условиях эскалации тарифной войны, американская валюта в четверг продемонстрировала не просто технический отскок, а полноценный всплеск оптимизма.
Трейдеры, словно сговорившись, интерпретировали последние сигналы из Вашингтона и Пекина как прелюдию к деэскалации. А это значит – доллар получил право на передышку, хотя бы временную.
Самым ярким эпизодом стал рост к иене. Вчера пара USD/JPY взлетела на 1,7% до 145,52, отметив самый сильный дневной скачок с ноября прошлого года. Иена сдалась без боя: японский Центробанк, как и ожидалось, сохранил ставки, но понизил прогноз по росту – и это моментально укрепило позиции доллара.
В то же время евро упал на 0,4%, достигнув 3-недельного минимума 1,1286. Такое же падение в процентах продемонстрировал фунт стерлингов, опустившись до 1,3284. Швейцарский франк просел на 0,6%, позволив доллару подняться до 0,8311.
Ключевой триггер роста гринбека – политический. Белый дом наконец подал сигнал: возможно, торговые переговоры с Китаем могут возобновиться. Министр финансов Скотт Бессент и экономический советник Кевин Хассетт заявили, что "идут свободные дискуссии" о смягчении тарифов, а Китай на прошлой неделе снизил пошлины на часть американских товаров.
Это было воспринято как жест доброй воли. Сам Трамп в привычной манере пообещал "потенциальные сделки" с Китаем, Японией, Индией и Южной Кореей. Рынки не преминули отреагировать.
– Администрация Трампа пришла к осознанию, что перегнула с тарифами, и теперь рисует картину диалога, – прокомментировал ситуацию аналитик TD Securities Джаяти Бхарадвадж.
На самом же деле даже китайские источники – аккаунты, связанные с государственными медиа – сообщили на днях, что США предложили Пекину обсудить судьбу 145%-ных пошлин, и Китай готов "оценить" возможность переговоров. Этого слово – "оценить" – вполне хватило, чтобы доллар рванул вверх.
– Рынок временно сбросил режим дедолларизации, поскольку стабилизация в ожиданиях – тоже стабилизация, – отметил рыночный стратег Эрик Брегар.
Его коллега Элвин Тан назвал текущее восстановление доллара "нормализацией после перегиба". Его фраза о том, что "одним глазом рынок следит за экономикой, другим – за Китаем", стала своего рода диагнозом текущей ситуации. Вся надежда – на второе.
Как видим, аналитики все чаще признают: сейчас доллару достаточно лишь намека на прогресс, чтобы двигаться вверх. Так, экономист Крис Уэстон заявил, что более качественные сигналы по переговорам являются путем к росту доллара. И пока они есть – доллар живет. Но в этих словах ключевое – "пока": устойчивость курса по-прежнему держится на риторике, а не на реальных договоренностях.
Таким образом, вчерашний рывок доллара – это не победа, а затишье. Инвесторы не верят в устойчивость текущих уровней, но готовы временно приостановить панику. Все зависит от того, не откажется ли Белый дом от собственных же сигналов – в духе Трампа.
Доллар на зыбкой почве: риторика громкая, договоренностей – ноль
Надежда на перезагрузку диалога между США и Китаем пока звучит громче, чем все, что реально происходит. Да, формально Пекин заявил, что "оценивает"» возможность переговоров, а Вашингтон – что открыт к ним.
Но за этими фразами нет ни календаря, ни официальных представителей, ни даже базового понимания, как будет устроен новый раунд. Перспектива мира существует – но лишь как теоретическая модель, а не как дипломатический процесс.
Китайские чиновники утром в пятницу четко обозначили: "Если США не отменят односторонние меры, это будет означать отсутствие искренности". А это, в свою очередь, означает, что рынок может строить расчеты на песке. Пока слова остаются словами, и доллар живет в режиме временного доверия – но любое резкое движение с одной из сторон способно моментально выбить почву из-под него.
Ситуацию усугубляют внутренние политические перестановки в Вашингтоне. Назначение Марко Рубио одновременно и госсекретарем, и исполняющим обязанности советника по нацбезопасности – это не знак стабильности.
Напротив: именно против Рубио ранее вводил санкции сам Пекин, а теперь именно он может стать голосом переговорного механизма. Как минимум – раздражающим, как максимум – блокирующим.
Аналитики Bloomberg Economics прямо заявляют: "Путь к конструктивным торговым переговорам остается окутанным туманом". И хотя стороны проявляют дипломатическую вежливость, это не отменяет глубинного конфликта интересов, особенно в вопросе тарифов.
К тому же Пекин ждет, кого именно Белый дом направит для переговоров. Если это будет Рубио – стартовать, скорее всего, придется не с нуля, а с минуса.
На фоне всей этой риторической волатильности аналитики предупреждают: считать происходящее разворотом – опасно преждевременно. Да, доллар вчера рванул вверх на слухах. Да, инвесторы схватились за любой позитив. Но это не отменяет структурного сдвига, который происходит внутри глобального валютного баланса.
Экономисты The Goldman Sachs еще в апреле опубликовали отчет, в котором поставили под сомнение саму исключительность доллара как резервной валюты. Они напомнили: послевоенный порядок позволял США занимать деньги у мира на уникальных условиях. Но если торговая конфронтация сохранится, если тарифы останутся на исторических максимумах, а риторика будет только усиливаться, это может подорвать базовую модель долларовой исключительности.
Валютный стратег Камкшья Триведи пишет: "Если тарифы будут влиять на реальные доходы американцев и прибыль компаний, это подорвет ту самую "американскую исключительность", которая десятилетиями держала доллар в позиции лидера". А значит, даже временное укрепление валюты – возможно, просто отскок в рамках более глубокого тренда ослабления.
Инвесторы, которые сейчас покупают доллар на слухах, могут оказаться в ловушке, если диалог провалится или снова уйдет в фазу взаимных угроз. Любая задержка в переговорах, любой сигнал о "недостаточной искренности" будет воспринят не как дипломатическая пауза, а как шаг назад – с мгновенным отражением на валютном рынке.
Все это делает вчерашний оптимизм по доллару крайне шатким. Пока слова питают котировки. Но долго ли хватит одного лишь кислорода риторики? История с Трампом учит: за теплыми фразами может скрываться новый виток конфликта. И рынки это прекрасно помнят.
Именно поэтому сегодня утром доллар уже перешел к снижению. После трех сессий роста на волне дипломатических надежд, участники рынка начали фиксировать прибыль: котировки перестали получать поддержку, а отсутствие конкретики по переговорам стало ощущаться острее. Индекс доллара отступил от локальных максимумов и снова опустился ниже психологически важной отметки 100, сигнализируя, что опора только на риторику – ресурс, который быстро исчерпывается.
Доллар ждет цифр: Нонфармы поставят все на место
Между тем в пятницу американская валюта, укрепившаяся за последние сутки на ожиданиях торговой разрядки между США и Китаем, окажется перед очередным испытанием.
Отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) способен либо подтвердить рыночный оптимизм, либо перечеркнуть всю конструкцию, выстроенную на дипломатических намеках и риторических жестах. Если валютный рынок в последние дни торговал надеждой, то сейчас ему придется столкнуться с фактами.
По оценкам экономистов с Уолл-стрит, в апреле в США было создано 130 тыс. новых рабочих мест против 228 тыс. месяцем ранее. Само по себе это снижение не критично, но оно встраивается в более тревожную динамику.
На неделе вышли данные о резком увеличении числа обращений за пособиями по безработице – до 241 тыс. заявок, что является максимумом с февраля. Эти сигналы вызывают сомнения в устойчивости рынка труда, который еще недавно считался последним оплотом уверенности в американских активах.
Проблема в том, что нынешнее восстановление доллара не подкреплено фундаментом. Повторимся, что оно стало следствием риторического сближения между Вашингтоном и Пекином, но конкретных параметров сделки нет, переговорный процесс не начат, и, как мы уже видим, уровень доверия между сторонами остается крайне низким.
В этой обстановке макростатистика приобретает особый вес: она может либо удержать доллар на текущих уровнях, либо обрушить его, вернув к сценарию "отыгрыша надежды".
Аналитик Мэтью Уэллер подчеркивает: "Даже если отчет окажется в пределах ожиданий, он вряд ли даст четкие сигналы. Большинство компаний пока просто сохраняют статус-кво, не желая увеличивать найм в условиях тарифной неопределенности". Это означает, что слабость в цифрах может быть интерпретирована рынком как симптом системного охлаждения, а не просто как сезонный сбой.
Рыночный стратег Крис Уэстон также обращает внимание на двустороннюю чувствительность ситуации: "Сильный отчет укрепит доллар, тогда как слабый станет предлогом для фиксации прибыли и возврата к защитным активам". Сейчас доллар существует в пространстве между техническим восстановлением и фундаментальной уязвимостью, и именно сегодняшняя статистика может расставить акценты.
Эксперты ANZ Research в записке для клиентов уточняют: "ФРС потребуется больше данных, прежде чем принимать какие-либо меры. Пока рынок труда держится, внимание сосредоточено на инфляции. Но стоит доллару получить двойной удар – со стороны макро и геополитики – как вероятность разворота усилится в разы".
Именно поэтому сегодня доллар может оказаться под двойным давлением. С одной стороны – ожидания, подпитанные риторикой "оценки переговоров". С другой – статистика, которая должна либо подтвердить силу американской экономики, либо признать, что уверенность была преждевременной. Рынок не прощает несостыковок между словами и цифрами.
Таким образом, сценарий долларовой устойчивости зависит уже не от Трампа или Си, а от таблицы с тремя строчками: количество новых рабочих мест, уровень безработицы и динамика заработных плат. И если хотя бы одна из них подведет, доллару придется сдать позиции. Потому что на этот раз – это уже не слова. Это – цифры.
Доллар и иллюзия роста: теханализ не носит розовые очки
На фоне эмоциональных скачков, вызванных переговорами и ожиданиями по Нонфармам, рынок начинает присматриваться к технической картине. И здесь ситуация выглядит не менее противоречиво, чем на уровне заголовков.
Индекс доллара (DXY), отражающий силу американской валюты против корзины из шести ключевых валют, пробился выше нисходящего канала, что дает основания говорить о возможном развороте вверх. Но пока – лишь о возможном. Сейчас индекс торгуется ниже отметки 100. Это уже само по себе – тревожный звоночек для быков.
С технической точки зрения, ключевая зона сопротивления расположена на уровне 102,34 – это 50-дневная EMA. Именно ее пробой может стать первым серьезным сигналом в пользу устойчивого восходящего движения. До тех пор, пока цена не преодолеет эту отметку, любые локальные всплески воспринимаются как попытка восстановиться после перепроданности, а не начало устойчивого тренда.
Индикатор RSI продолжает оставаться ниже уровня 50, а это значит, что общий рыночный фон остается настороженным, несмотря на недавнюю попытку роста. Чтобы говорить о смене настроений в пользу доллара, RSI должен уверенно закрепиться выше 50 и начать двигаться к зоне перекупленности. Пока этого не произошло – рынок будет сомневаться.
На случай негативного сценария ближайшая поддержка проходит по линии 9-дневной EMA – 99,71. Ниже – область в районе 97,90, минимум с марта 2022 года, и именно туда рынок может устремиться в случае срыва по переговорам или разочарования в макроданных. А если давление усилится – следующей остановкой может стать зона 93,50, нижняя граница прежнего канала.
Рекомендации трейдерам:
– Консервативным игрокам имеет смысл дождаться выхода отчета по занятости и закрытия текущей недели: только при закреплении выше 102,34 можно говорить о формировании устойчивого восходящего тренда.
– Агрессивные покупатели могут рассматривать вход в лонг при отскоке от 99,70 с коротким стопом. Но важно помнить, что игра идет против фона неопределенности и при RSI ниже 50.
– Медвежий сценарий активизируется при возврате цены в нисходящий канал и уходе ниже 99,70 – в этом случае приоритет у шортов с целями в районе 98,00 и далее 97,90.
– Торговать на слухах о переговорах сейчас крайне рискованно. Лучше всего действовать по факту: дождаться подтверждений по техническим уровням или макро.
