EUR/USD

Os dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA divulgados ontem tiveram pouco impacto sobre o dólar (índice do Dólar -0,01%), mas alteraram significativamente a probabilidade de um corte de juros em dezembro, que passou de 58,6% para 62,5%. O PPI de agosto ficou em 2,6% a/a, contra 3,1% em julho (revisado de 3,3%), enquanto o núcleo do PPI registrou 2,8% a/a, frente a 3,4% anteriormente (revisado de 3,7%). Trata-se de uma queda expressiva, principalmente devido à retração mensal do PPI em agosto, de 0,7% mensal (0,9% antes da revisão) para -0,1% mensal.

O mercado entendeu, em geral, que a queda do PPI em agosto só afetaria a inflação total durante o inverno, o que explica a probabilidade de 62,5% para um corte de juros em dezembro. No entanto, há um fator relevante que pode neutralizar esse recuo temporário: todos os custos das "tarifas Trump", que já estão sendo absorvidos por fabricantes e atacadistas nas fronteiras, serão repassados ao consumidor final.

Não é necessário esperar até dezembro: a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de agosto, hoje, provavelmente mostrará aumento da inflação (previsão de 2,9% a/a contra 2,7% anteriormente). Até dezembro, o mercado terá absorvido plenamente o impacto das tarifas de Trump.

Ontem, a tentativa de alta do euro foi barrada pela linha diária do MACD. Ao final do dia, o preço recuou 13 pips. O oscilador Marlin não apresentou queda, permanecendo à espera de um evento significativo que pudesse empurrar o preço até o suporte em 1,1632. Caso a divulgação do CPI de hoje não provoque esse movimento, será necessário aguardar a reunião do FOMC em 17 de setembro.

Hoje também ocorre a decisão de política monetária do BCE. As expectativas do mercado são neutras, e não se aguardam mudanças na política monetária.

No gráfico 4H, o preço está tentando romper abaixo do MACD (1,1684). Uma consolidação abaixo desse nível abre o caminho em direção a 1,1632. O oscilador Marlin está totalmente preparado para esse desfecho, caindo em território negativo.