O padrão de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD não mudou nos últimos meses, o que é encorajador. Mesmo durante a formação de ondas corretivas, a integridade da estrutura permanece intacta, permitindo previsões mais precisas. Vale destacar que as estruturas de ondas nem sempre se parecem com exemplos de manual, mas, no momento, a configuração está bastante clara.

A construção do segmento de tendência de alta continua, enquanto o pano de fundo de notícias, em grande parte, não favorece o dólar. A guerra comercial iniciada por Donald Trump segue em curso, e o confronto com o Fed permanece. As expectativas "dovish" continuam crescendo. A "grande lei" de Trump adicionará 3 trilhões de dólares à dívida nacional dos EUA, enquanto o presidente mantém e introduz novas tarifas. O mercado avaliou mal os resultados dos primeiros seis meses de Trump, apesar do crescimento econômico de 3% no segundo trimestre.

Pode-se assumir que a formação da onda 4 foi concluída. Se isso se confirmar, a construção da onda impulsiva 5 já começou, com alvos que podem se estender até o nível de 1,25. É possível que a estrutura corretiva da onda 4 assuma uma forma mais longa de cinco ondas, mas estou considerando o cenário mais provável.

Na segunda-feira, a cotação do EUR/USD caiu 30 pontos-base no início da sessão dos EUA, mas a amplitude de negociação permaneceu baixa. O discurso de Jerome Powell na sexta-feira provocou uma queda acentuada na demanda pelo dólar, e o mercado não mostrou intenção de revisar suas conclusões. O equívoco está em considerar que Powell deu sinais "dovish". Sua admissão de que um corte de juros em setembro é possível não significa que o próximo relatório de NonFarm Payrolls não virá forte, nem que a inflação necessariamente voltará a subir. A decisão do Fed dependerá das próximas divulgações de dados e das tendências recentes de inflação e mercado de trabalho nos últimos quatro meses, não apenas nos três meses anteriores.

O "resfriamento" do mercado de trabalho nos EUA pode ter sido uma reação de choque à guerra comercial global de Trump. Se a economia cresceu no segundo trimestre, o desemprego não deveria subir. Powell destacou abertamente a baixa taxa de desemprego na sexta-feira e, com base nisso, duvida que a desaceleração do mercado de trabalho continue. No entanto, praticamente ninguém questiona que a inflação tende a subir. Se o mercado de trabalho mostrar sinais de recuperação em agosto, o Fed poderá rejeitar o afrouxamento da política monetária em setembro. Nesse caso, não espero forte demanda pelo dólar, já que a ausência de mudanças na política do Fed não é um fator positivo para a moeda — apenas indica que não surgiram novos fatores negativos. Ainda assim, o mercado tirou conclusões ilógicas do discurso de Powell na sexta-feira e, como mostra a segunda-feira, está confortável com elas.

Conclusões gerais

Com base na análise do EUR/USD, concluo que o instrumento continua a construir um segmento de tendência de alta. O padrão de ondas ainda depende inteiramente do pano de fundo de notícias ligado às decisões de Trump e à política externa dos EUA. As metas da tendência podem se estender até o nível de 1,25. Portanto, continuo a considerar compras com alvos próximos de 1,1875, o que corresponde ao nível de 161,8% de Fibonacci, e mais acima. Presumo que a onda 4 esteja concluída, o que significa que ainda é um bom momento para comprar.

Princípios fundamentais da minha análise

1. As estruturas das ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de negociar e mudam frequentemente.
2. Se não houver confiança na situação do mercado, é melhor ficar fora.
3. Nunca existe certeza absoluta quanto à direção do mercado. Lembre-se sempre das ordens de Stop Loss de proteção.
4. A análise das ondas pode ser combinada com outras formas de análise e estratégias de negociação.