Фьючерсы сегодня ведут себя так, будто рынок не решается сделать первый шаг. Но стоит задуматься: разве это не классическая картина перед важными событиями? Джексон-Хоул исторически был тем местом, где рождались крупные движения.
Трейдеры помнят, как одно слово Пауэлла – «длительно» или «осторожно» – способно в считанные минуты снести уровни поддержки или, наоборот, запустить ралли. Именно поэтому сейчас никто не спешит открывать агрессивные позиции: рынок завис в узком коридоре и ждет подсказки.
Но ФРС – это только одна часть пазла. Американский потребитель давно стал «королем» фондового рынка. Если Walmart и Target покажут сильные цифры, быки получат аргумент: экономика держится, спрос жив. Но если отчеты окажутся слабыми, то разговор о замедлении и риске рецессии вернется мгновенно. И тогда ставки ФРС могут уже не восприниматься как поддержка, а как запоздалый жест, который не спасет рынок от коррекции.
Вдобавок нельзя забывать про геополитику. События вокруг Украины и возможного мирного соглашения – это не фон, это прямой риск-фактор. Любая утечка с переговоров способна сдвинуть рынок так же резко, как отчет по инфляции. Трейдеры прекрасно понимают: фундаментальные истории сплетаются в тугой узел, и сейчас этот узел затягивается все сильнее.
На корпоративном фронте история с Intel выглядит тревожным сигналом. Участие государства в капитале технологических гигантов всегда вызывает вопросы. Для одних – это гарантия стратегической поддержки, для других – угроза чрезмерного контроля. Для трейдера это значит одно: волатильность в секторе полупроводников будет оставаться высокой.
Техническая картина лишь подтверждает, что рынок стоит на развилке. S&P 500 и Nasdaq будто уперлись в потолок и ждут, когда фундамент даст ключ к следующему движению.
Для быков победа над уровнями 6450 по S&P 500 и 23800 по Nasdaq стала бы сигналом на продолжение тренда. Но пока цена «зависла» чуть ниже этих отметок, это больше похоже на предвестник разворота или хотя бы глубокой коррекции.
Трейдеру сейчас важно думать стратегически: стоит ли входить заранее, рискуя попасть под шквал новостей, или ждать подтверждения на графиках. В такие дни дисциплина и холодный расчет ценятся выше, чем желание угадать направление.
Walmart: перед отчетом – где апсайд, где риск
Walmart выйдет с квартальной отчетностью в четверг утром, и рынок встречает ее в настороженно-нейтральной позе. Акции компании последние дни колеблются вблизи $100, при этом опционы закладывают движение до 4% в любую сторону после публикации.
Учитывая общую нервозность в секторе ритейла и политико-экономический фон, эта волатильность вполне объяснима.
Ключевой вопрос – сможет ли Walmart подтвердить свой статус «тихой гавани» для инвесторов или поддастся давлению снижающегося потребительского спроса, инфляции и логистических издержек. Отчет за второй фискальный квартал должен дать четкий ответ.
Сильные стороны компании не вызывают сомнений. В прошлом квартале Walmart показал рост рекламного бизнеса почти на 50% год к году, а подразделение Walmart Connect в США прибавило свыше 30%.
Онлайн-продажи росли двузначными темпами, трафик увеличился во всех сегментах, а выручка от подписочных сервисов продолжила расти. Все это добавляет маржинальности и снижает зависимость от дискреционного спроса – особенно важный момент на фоне «экономного потребителя».
Тем не менее угрозы остаются. Повышение тарифов и цен на сырье давит на себестоимость, и часть этого давления приходится перекладывать на покупателя. Особенно это чувствуется за пределами продовольственной корзины в сегменте general merchandise. Любые признаки снижения валовой маржи или ослабления среднего чека станут поводом для распродаж.
Рынок будет внимательно следить за выручкой, которая по консенсусу должна составить $174–175,5 млрд, и прибылью на акцию (EPS) в районе $0,72–0,74. Однако не менее важно, что скажет менеджмент о второй половине года. Весной Walmart прогнозировал рост выручки на 3–4% и операционной прибыли на 3,5–5,5%. Если эти ориентиры будут подтверждены, это станет сильным сигналом для удержания текущих уровней или даже прорыва вверх.
Технически акции зажаты в диапазоне $98–$104. Поддержки расположены на уровнях $99 и $96 – здесь проходит зона проторговки и возможные уровни выкупа. Сопротивления вблизи $103,5–$104, а в случае сильного отчета возможен импульс к $105–108. Наоборот, слабые цифры по e-commerce, марже или осторожный гайдэнс легко вернут бумагу к $96 и ниже.
Можно выделить три траектории:
Бычий: позитив по онлайн-продажам, стабильная маржа и уверенный гайдэнс – цель $105–108.
Базовый: отчет без сюрпризов – боковик $98–104.
Медвежий: слабость по дискреционке, снижение маржи и «осторожный» менеджмент – возврат к $96.
В целом из-за неопределенности в макроэкономике Walmart продолжает выглядеть как один из наиболее устойчивых игроков сектора. Его масштаб, ценовое позиционирование и развивающийся высокомаржинальный бизнес делают компанию сильным кандидатом на удержание портфельной доли.
