Teori tanpa praktik tidak ada artinya. Ekonomi tanpa politik juga tidak akan bertahan lama. Seiring dengan pertumbuhan aktivitas bisnis Eropa ke level tertinggi sejak Mei 2024, kepercayaan bisnis Jerman juga menunjukkan peningkatan. Indeks Ifo naik ke level tertinggi sejak 2022, melampaui perkiraan para ahli Bloomberg. Namun, drama politik di Prancis telah mengambil dimensi baru, membatasi antusiasme para pendukung EUR/USD.

Dinamika Kepercayaan Bisnis Jerman

Berita baik dari zona euro dan ekonomi Jerman, ditambah dengan rencana Bank Sentral Eropa untuk mengakhiri periode pelonggaran moneter di tengah penurunan suku bunga dari Federal Reserve, seharusnya dapat memberikan dorongan bagi EUR/USD untuk melanjutkan tren positifnya. Namun, teori dalam buku teks mengenai analisis fundamental kini terasa ketinggalan zaman. Kondisi di pasar serta ekonomi global terus mengalami perubahan, dan prinsip-prinsip lama mungkin tidak lagi relevan di pasar Forex.

Nampaknya euro kembali mengalami keterikatan. Sekali lagi, Prancis menjadi sorotan. Keinginan muncul saat ada tawaran. Untuk menghadapi mosi tidak percaya, pemerintahan Perdana Menteri Sebastien Lecornu telah mengakomodasi suara sosialis dengan menunda penerapan reformasi pensiun ke waktu yang lebih jauh. Saat ini, sosialis menuntut agar syarat lain dari program mereka dipenuhi, terutama kenaikan pajak bagi orang-orang kaya. Jika ini tidak dipenuhi, Perdana Menteri bisa menghadapi tantangan lain di parlemen yang mungkin sulit baginya untuk dilalui.

Kekacauan politik yang terjadi di Paris telah menyebabkan meningkatnya selisih imbal hasil antara obligasi Prancis dan Jerman, yang menghalangi setiap usaha positif pada EUR/USD.

Dinamika Spread Imbal Hasil Antara Obligasi Prancis dan Jerman

Sementara kesepakatan cepat tentang tarif antara Amerika Serikat dan Tiongkok menyebabkan penurunan tajam nilai dolar AS pada musim semi, Indeks USD tidak terburu-buru untuk merosot pada musim gugur ini. Kedua pihak telah mengumumkan kesepakatan yang sukses. Namun, pada dasarnya tidak ada perubahan yang signifikan. Beijing masih mempertahankan kontrol ekspornya terhadap mineral langka; ini hanya penundaan saja. Washington telah menangani isu-isu terkait fentanyl dan pasokan kedelai, tetapi apa yang akan didapatkan oleh Tiongkok sebagai imbalan? Hanya penghapusan tarif 100% yang belum diterapkan pada barang impor?

Salah satu faktor penghambat utama bagi para bull EUR/USD adalah pertemuan FOMC. Bagi bank sentral Amerika, peningkatan inflasi menjadi 3% kurang penting dibandingkan dengan kenaikan ekspektasi inflasi di tengah reli Brent dan WTI. Hanya ketika ekspektasi inflasi stabil, hal ini akan memungkinkan pemotongan suku bunga karena pasar tenaga kerja yang mendingin. Jika tidak, The Fed berisiko menunda proses ekspansi moneter. Petunjuk mengenai skenario seperti itu akan menjadi berita baik bagi dolar AS.

Secara teknis, pada grafik harian EUR/USD, pembeli sedang mencoba memainkan pola pembalikan 1-2-3, tetapi kemajuannya lambat. Namun demikian, posisi yang terbentuk pada 1.1615 dalam euro terhadap dolar AS dapat ditingkatkan jika terjadi serangan sukses lainnya pada resistensi di 1.1650.