Le dollar australien a reculé mercredi. Malgré l'augmentation de l'inflation mensuelle en Australie, l'AUD/USD a chuté activement, entraîné par le renforcement général du dollar américain. Le mouvement à la baisse est principalement dû à la force du billet vert, ce qui rend les positions courtes risquées. Premièrement, la monnaie américaine semble incapable de se fixer une direction. Mardi, l’indice du dollar américain est tombé à la partie inférieure de la fourchette des 98, mais mercredi, il a atteint un nouveau sommet local (98.64). De tels mouvements impulsifs et, plus important encore, contradictoires de l'indice ne sont pas fiables, rendant ainsi les ventes d'AUD/USD tout aussi risquées que les achats.
Deuxièmement, le dollar australien pourrait bien rappeler aux traders son potentiel dès que les haussiers du dollar relâcheront leur emprise. Le marché a complètement et de manière injustifiée ignoré le dernier rapport sur l'inflation. Cette publication de données se fera sentir, notamment lors de la prochaine réunion de la Reserve Bank of Australia le 30 septembre.
Selon les données, l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) a accéléré à 2,8 % en juillet après être tombé à 1,9 % en juin. Le chiffre est apparu dans la "zone verte", alors que la plupart des analystes s'attendaient à une hausse plus modeste, à 2,3 %. Le mois de juillet a enregistré le rythme de croissance mensuel de l'inflation le plus fort depuis juillet 2024.
La ventilation montre que l'augmentation la plus marquée des prix concerne l'électricité, avec une envolée de 13 %. Ce moteur clé a poussé l'IPC de juillet à la hausse. Cependant, il est important de noter qu'il s'agit d'une hausse temporaire, déclenchée par le fait que les résidents de la Nouvelle-Galles du Sud et du Territoire de la Capitale Australienne n'ont pas reçu de subventions fédérales à l'énergie le mois dernier. Les autorités ont déjà annoncé que les paiements de subvention reprendront ce mois-ci, réduisant ainsi la pression inflationniste future.
Toujours est-il que la hausse de l'IPC en juillet ne se limite pas à l'électricité. D'autres contributeurs comprennent l'alcool et le tabac (+6,5 %), les services de logement (+3,6 %) et les produits alimentaires et boissons non alcoolisées (+3,0 %). L'inflation dans le tourisme a également accéléré (grâce à la saison des vacances scolaires).
Comme indiqué plus haut, les subventions à l'énergie seront en vigueur à partir d'août, et le tourisme décline généralement après la fin des vacances scolaires.
Cependant, il est notable que l'inflation sous-jacente (moyenne tronquée) a augmenté à 2,5 % en juillet après avoir atteint 2,1 % le mois précédent. L'IPC excluant les catégories volatiles (légumes, fruits, carburant) et le tourisme (dépenses de voyage et d'hébergement saisonnières) a grimpé à 3,2 % (un pic annuel). Cela suggère des pressions inflationnistes généralisées même sans catégories de dépenses instables.
Le rapport doit être examiné à travers le prisme de la réunion d'août de la RBA, où les minutes ont indiqué qu'il n'y a pas de trajectoire prédéterminée de baisse des taux — l'assouplissement de la politique dépendra des données entrantes et de l'équilibre des risques mondiaux. Un scénario graduel se déroulera si le marché du travail australien reste robuste et si l'inflation se maintient sur la voie de l'objectif de 2-3 %.
D'une part, la RBA accorde la priorité à la dynamique trimestrielle de l'IPC (les données du T3 sont publiées à la fin du mois d'octobre). Cependant, la publication est la "première partie" des futures données trimestrielles. Si la tendance haussière de l'inflation mensuelle se poursuit en août et en septembre, l'IPC du T3 pourrait aussi afficher une croissance significative, après être tombé à 2,1 % au T2.
En d'autres termes, le saut de l'IPC en juillet réduit considérablement la probabilité d'une baisse de taux lors de la réunion de septembre de la RBA, car il reflète une pression non seulement des catégories volatiles (telles que l'électricité), mais aussi des secteurs de consommation durables. Le sort d'une baisse de taux en novembre dépendra de la dynamique mensuelle de l'IPC pour août et septembre. Si les indicateurs continuent d'accélérer, l'Indice des Prix à la Consommation du troisième trimestre pourrait dépasser 3 %, excédant la fourchette cible de la banque centrale. Cela mettrait la pression sur la RBA concernant un nouvel assouplissement monétaire, surtout si la tension sur le marché du travail persiste.
Compte tenu de ces fondamentaux, les positions courtes sur AUD/USD semblent risquées, surtout dans le contexte des fluctuations du DXY. Comme nous pouvons le constater, les vendeurs n'ont pas réussi à franchir le support intermédiaire à 0,6450 (la ligne Kijun-sen sur le graphique journalier), malgré la nature impulsive de la chute. Si l'élan baissier faiblit dans cette zone de prix, il pourrait être judicieux d'envisager une position longue visant 0,6500 (le bord supérieur du nuage Kumo dans la même période).
