Les marchés ont accueilli avec satisfaction le discours de Jerome Powell à Jackson Hole. Mais chaque tonneau de miel a sa cuillerée de goudron. Que se passerait-il si le président de la Réserve fédérale se trompait sur le caractère temporaire de l'inflation induite par les tarifs ? En 2022, il avait déjà considéré l'inflation comme transitoire trop longtemps et avait retardé les hausses de taux. La banque centrale pourrait-elle refaire la même erreur ? La réévaluation des perspectives, les préoccupations sur une bulle des actions technologiques et les menaces pesant sur l'indépendance de la Fed ont forcé le S&P 500 à reculer.

Ce que pense Powell est une chose, mais ce qui se passe réellement en est une autre. Les investisseurs se préparent avec une immense tension à quatre des journées les plus importantes, allant de fin août à septembre. Les résultats de NVIDIA, les données du marché du travail, les statistiques sur l'inflation, et enfin la réunion du FOMC de septembre sont tous susceptibles de faire bouger le S&P 500 d'au moins 0,7 % dans un sens ou dans l'autre. C'est l'avis du marché des produits dérivés, et les attentes de volatilité accrue retiennent les optimistes des actions.

Réaction potentielle du S&P 500 aux événements clés

NVIDIA devra travailler très dur pour convaincre les investisseurs que la bulle technologique n'est pas réelle. Au cours des sept dernières séances de trading, le S&P 500 s'est retrouvé dans le rouge à six reprises en raison d'une rotation sectorielle. Les investisseurs ont acheté presque tout sauf des actions liées à l'IA. Seul un rapport sur les bénéfices solide du fabricant de puces pourrait redonner vie à l'ancien récit de FOMO autour des géants de la technologie.

Une pression supplémentaire sur le S&P 500 provient des nouvelles menaces tarifaires et des attaques du Président envers la Fed. Donald Trump a promis de nouveaux tarifs contre les pays appliquant des taxes numériques aux entreprises américaines. Il a également lancé une enquête sur les importations de meubles aux États-Unis, visant à imposer des droits de douane. Mais ce qui a véritablement secoué le marché, c'est l'affaire Lisa Cook.

La Maison Blanche a envoyé une lettre de licenciement à la première femme noire siégeant au FOMC, mentionnant un motif pour cette décision, selon le Washington Post. Cependant, Lisa Cook n'a aucune intention de démissionner. Selon son avocat, renvoyer un responsable de la Fed est au-delà de l'autorité du Président. Les investisseurs s'attendent à une bataille judiciaire. Si Trump l'emporte, cela établira un précédent. Le remplacement des membres du FOMC pourrait alors entraîner des taux plus bas et un dollar plus faible.

Rendements des obligations américaines et dynamique du dollar

Pendant ce temps, les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont augmenté en raison des craintes d'une inflation future plus élevée. Ceci est devenu une autre raison de la baisse de l'indice boursier large.

Techniquement, sur le graphique journalier, le S&P 500 fait face au risque de former un motif de retournement en Double Bottom. Cependant, un retour des cours au-dessus de la juste valeur et du point haut de l'intérieur de la barre à 6 463 justifierait de renforcer les positions longues déjà établies. Les chances de restaurer la tendance haussière du S&P 500 restent élevées.