Selon les dernières données, l'économie de la zone euro a enregistré une croissance supérieure aux attentes au début de l'année, bien qu'elle n'ait pas encore pleinement ressenti l'impact des tarifs douaniers du président américain Donald Trump. Il y avait donc peu de raisons de célébrer ou d'acheter l'euro hier.
Le produit intérieur brut au premier trimestre a augmenté de 0,4 % par rapport aux trois mois précédents, soit le double de la croissance observée au trimestre précédent. Les économistes avaient estimé une croissance de 0,2 %.
Le résultat signifie que le bloc de 20 pays a réussi à accroître sa production pendant cinq trimestres consécutifs, et que ses deux plus grands membres, l'Allemagne et la France, sont tous deux revenus à la croissance. Cependant, à l'avenir, les enquêtes commerciales indiquent un ralentissement, principalement dû à l'incertitude qui érode la confiance autour des intentions des États-Unis.
Le chef économiste de la Banque Centrale Européenne, Philip Lane, a déclaré la semaine dernière que les tensions commerciales ne devraient pas entraîner de récession pour le bloc monétaire, mais a reconnu que la croissance serait inférieure aux prévisions antérieures. Lui et ses collègues envisagent d'autres baisses de taux d'intérêt après la septième réduction à la mi-avril, car beaucoup craignent que les tarifs de Trump puissent causer des dommages à long terme à l'économie de la zone euro. En même temps, de nombreux responsables de la BCE croient encore que l'inflation retournera à l'objectif de 2 % cette année.
Le rapport a noté que le PIB de l'Allemagne et de la France a augmenté de 0,2 % et 0,1 % respectivement au premier trimestre, conformément aux prévisions des économistes. La croissance en Italie a dépassé les attentes, atteignant 0,3 %.
Tous les regards se tournent maintenant vers vendredi, lorsque les données de l'inflation de la zone euro seront publiées. La croissance annuelle des prix est attendue à 2,1 % par rapport à l'année dernière, légèrement inférieure au mois précédent. Cependant, le chiffre de base — qui exclut les catégories volatiles telles que l'alimentation et l'énergie — devrait augmenter à 2,5 %.
Pour l'Allemagne, un résultat positif du PIB est un plus — surtout pour le nouveau chancelier Friedrich Merz après que le FMI a prédit que la plus grande économie d'Europe stagnerait cette année. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a même averti d'une possible troisième contraction annuelle consécutive en raison de l’impact des politiques commerciales de Trump. Il convient de noter que l'Allemagne a du mal depuis plusieurs années avec une faible demande mondiale, la fin des importations d'énergie russe, une régulation excessive et une pénurie de main-d'œuvre qualifiée. Cependant, il y a de l'espoir pour le long terme grâce aux plans du nouveau gouvernement de dépenser des centaines de millions d'euros pour renforcer la défense et les infrastructures.
En France, les perturbations causées par les menaces commerciales américaines ont forcé le gouvernement à abaisser ses prévisions de croissance pour l'année de 0,9 % à 0,7 %. Face à l'affaiblissement des conditions économiques, il a également introduit de nouvelles coupes budgétaires dans le but de réduire le déficit budgétaire.
Cependant, comme je l'ai mentionné plus haut, l'euro a ignoré les données sur le marché des devises, car les perspectives de croissance de l'économie européenne restent assez floues.
En ce qui concerne l'image technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant penser à comment récupérer le niveau de 1,1320. Ce n'est qu'ensuite qu'ils pourront viser un test de 1,1380. De là, un mouvement vers 1,1440 peut être possible, mais l'atteindre sans soutien des principaux participants du marché sera assez difficile. L'objectif le plus éloigné serait le niveau de 1,1480. En cas de baisse, je m'attends à un intérêt d'achat significatif uniquement autour du niveau de 1,1265. S'il n'y a pas d'activité à cet endroit, il serait préférable d'attendre un nouveau test du niveau de 1,1215 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1185.
Pour ce qui est de l'image technique actuelle de GBP/USD, les acheteurs de livres sterling doivent percer la résistance la plus proche à 1,3330. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser 1,3370, au-dessus duquel un franchissement sera assez difficile. L'objectif le plus éloigné serait le niveau de 1,3400. En cas de baisse, les baissiers tenteront de prendre le contrôle à 1,3280. S'ils réussissent, une percée de cette tranche porterait un coup sérieux aux positions haussières et pousserait GBP/USD vers le bas jusqu'au creux de 1,3250 avec un mouvement potentiel vers 1,3205.
