La ville dort. La foule s'éveille. Alors que les marchés sommeillent, attendant les données de l'inflation américaine de juillet, les haussiers de l'EUR/USD ont décidé de lancer une attaque, soutenus par les prévisions mises à jour de Bloomberg sur les taux de dépôt. Les experts pensent que la Banque centrale européenne réduira les taux trimestriellement, avec des coûts d'emprunt qui devraient atteindre 2,25 % d'ici décembre 2025. Le marché à terme anticipe un ajustement plus agressif du taux des fonds fédéraux, et la différence de rythme dans la politique monétaire crée un vent favorable pour l'euro.

Prévisions des taux de dépôt de la BCE

Le rythme lent de la BCE soutient les perspectives haussières de Bank of America pour l'EUR/USD. La société note que l'inflation sous-jacente dans la zone euro reste élevée à 2,9 %, avec les prix des services bloqués au-dessus de 4 %, permettant à la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et à ses collègues d'adopter une politique monétaire accommodante avec patience. Dans un contexte de ralentissement de l'économie américaine, cette situation pousse l'euro à la hausse par rapport au dollar américain.

ING s'attend à voir l'EUR/USD à 1,10 dans un avenir proche, à mesure que l'appétit mondial pour le risque se remet progressivement, soutenant l'euro. Parallèlement, la réduction de l'écart de rendement entre les obligations américaines et allemandes indique que la principale paire de devises est encore sous-évaluée.

Les haussiers de l'EUR/USD ne sont pas du tout découragés par la probabilité réduite de moins de 50 % d'une baisse de 50 points de base du taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre ni par le pessimisme des experts de Bloomberg concernant l'économie allemande. Ils ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance du PIB pour l'Allemagne pour 2024 et 2025, à 0,1 % et 1,1 %, respectivement.

Dynamique du PIB de l'Allemagne et Prévisions de Croissance

Les nouvelles des difficultés de l'économie allemande circulent depuis longtemps. Le ralentissement de l'économie chinoise, principal partenaire commercial de l'Allemagne, a un impact négatif. De plus, les risques croissants du retour de Donald Trump à la Maison-Blanche avec ses politiques protectionnistes et la potentielle reprise des guerres commerciales représentent une véritable menace pour Bruxelles et Berlin.

À mon avis, la publication des données sur l'inflation aux États-Unis pour le mois de juillet sera un moment décisif pour l'EUR/USD. D'ici là, toute tentative de la paire de sortir de la plage de consolidation 1,088–1,094 pourrait ressembler à un jeu d'enfant. Même si les niveaux de support ou de résistance sont franchis, il est peu probable que la paire de devises principale établisse une tendance sans ces chiffres cruciaux de l'IPC. La politique de la Fed dépend fortement de ces données, et les investisseurs n'ont d'autre choix que de rester en alerte face à ces chiffres.

Techniquement, sur le graphique journalier, l'EUR/USD se consolide dans le modèle Adam et Eve. La paire se négocie près de sa juste valeur. Une percée réussie de la résistance à 1,094 ou du support à 1,088 est nécessaire pour déterminer la direction de son mouvement futur. Dans le premier cas, il est logique de considérer une stratégie d'achat ; dans le second, il est logique de vendre l'euro contre le dollar américain.