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全球金融和科技市場已進入相對穩定的階段,然而在這平靜的表面下,潛伏著可能在未來數月顯著影響投資者情緒和資產表現的力量。
美國美元的波動性下降到了自2024年大選前未曾見過的低點,給市場帶來了短暫的喘息機會。然而,美聯儲的鴿派立場、美國政府持續的停擺,以及貴金屬的回調都表明,全球經濟對貨幣政策信號依然高度敏感。
與此同時,隨著傳統金融工具逐漸穩定,數字貨幣市場似乎正在重啟。在一波清算浪潮之後,數字資產顯示出初步的復甦跡象,機構投資者對於比特幣ETF表現出了興趣。
在科技領域,Google由於面臨數百萬美元的反壟斷和解而成為焦點,同時推出了其新的Ironwood芯片——這一開發可能重塑AI競賽中的權力平衡。
這四大主題——從貨幣到尖端技術——描繪了一個處於轉型中的市場:正在擺脫舊有的緊張局勢,為新一輪的競爭和變革做好準備。
美元波動性下降
隨著投資者對美國美元的劇烈波動減少了擔憂,貨幣市場顯現出穩定的跡象。美元波動性降低到在2024年總統選舉前曾見過的水平——這表明市場已大致適應了唐納德·特朗普再次當選及其新的貿易關稅議程的影響。
自夏季以來,美元指數在98–100的窄幅區間內震盪,11月初維持在約99.5。此前,美元曾出現劇烈波動——於2024年底上漲,然後在2025年中期下跌10%,之後進入整合階段。據金融時報報導,美元波動性現已降至選舉前的低點。
美元的堅挺給大宗商品帶來了壓力,特別是黃金。這種傳統避險資產的價格已連續三週下降。印度交易所的12月黃金期貨已跌至每10克約121,067盧比。在國際上,黃金價格從10月的4,398美元/盎司高點回落至如今約4,000美元/盎司。
NDTV Profit的分析師指出,黃金吸引力減弱的原因不僅是美元走強,還包括美聯儲的謹慎態度。11月初,美聯儲將基準利率下調25個基點至3.75–4%的目標區間,但主席傑羅姆·鮑威爾強調,今年進一步降息「並非必然」。
其他關鍵的美聯儲官員——包括堪薩斯城聯儲主席傑弗里·施密德和達拉斯聯儲主席整援——也表示,金融狀況仍然過於寬鬆,不足以支持進一步的寬鬆政策。交易員現在預測,12月份再次降息的可能性約為70%,略高於上週的估計。
增加市場不確定性的是正在進入第二個月的政府停擺。停擺導致關鍵的宏觀經濟數據發布時間延遲,形成了「信息真空」,加劇了中期不確定性。
白銀價格也承受壓力,分析師指出,白銀比黃金更具靈敏性——加強了其收益和下跌的幅度,顯示出了所謂的「高Beta行為」。
展望:謹慎的穩定性
金融市場正進入一個相對平靜的時期。美元波動性下降和美聯儲採取謹慎的立場,創造了一個交易者可以更有信心計畫策略的環境。
縮小的交易區間允許在美元對中採用區間交易策略,而金銀價格下跌則在市場需求反彈的預期下形成潛在的買入機會。
交易者可能希望觀察新的入場點:隨著美元穩定,98–100 DXY區間內的區間交易看起來很有希望,金銀短期反彈頭寸也是如此。針對潛在波動性的避險策略——特別是在美聯儲12月決定前——仍具有相關性。
文中提到的所有工具——包括美元對、黃金和白銀——均可在InstaForex平台上交易。為了利用當前的市場機會,今天就開立InstaForex賬戶。為了獲得更大的靈活性,交易者可以使用InstaForex的移動應用,即時監控市場,隨時隨地進行交易。
加密市場在清算浪潮後穩定下來
在加密貨幣市場經歷了一個動盪的星期後,主要指標現在顯示市場壓力可能會緩解。投資者正在重新評估風險策略,最近的比特幣拋售顯示出結束的跡象。分析師認為,過熱的槓桿頭寸已被「清除」,為下一階段的增長鋪平了道路。
上週,比特幣從 110,000 美元驟降至 102,000 美元,觸發了近幾個月來最大的一波清算浪潮。超過 12.7 億美元的期貨頭寸被強制平倉,其中約 90% 的清算來自多頭頭寸——這清楚地反映了交易者對未來價格上漲過於樂觀的預期。
受打擊最嚴重的平台是 Hyperliquid,總清算達到 3.74 億美元,超過所有其他加密交易所。Binance 的清算額為 2.42 億美元,而單筆最大清算發生在 HTX 涉及價值 4787 萬美元的 BTC/USDT 交易。
CryptoQuant 的數據證實了激進槓桿交易期的結束。2025 年 11 月 8 日,Binance 的短期預估槓桿比率(ELR)降至 0.2247,低於 20 天平均值 0.2391 並接近下限 0.2069,表明交易環境恢復更為平衡。
ST_ELR 指標——即比較未平倉合約與穩定幣儲備——也在下降,這一階段被分析師稱為「清理階段」。在此階段,市場擺脫過度槓桿交易者,恢復流動性和波動性至更自然的平衡。
儘管價格大幅修正,但截至 11 月 5 日,比特幣期貨的未平倉合約仍穩定在 673.6 億美元,表明許多投資者持有頭寸期待復甦。
11月6日,美國現貨比特幣ETF在六天內首次錄得資金淨流入,吸引了總計2.4億美元。iShares Bitcoin Trust領先,新增資產1.1244億美元,這可能顯示機構投資者的興趣回歸。
摩根大通預計,鑒於流動性改善和現有去槓桿階段的完成,比特幣未來6到12個月可能上升到17萬美元。然而,短期信號仍然混合不一。
CryptoQuant的比特幣風險調整收益信號(Sharpe Signal)在Binance上跌至–0.277,顯示出低風險調整後的回報。10萬美元水平仍然是一個關鍵支撐區域——如果比特幣保持在其上方,則可能反彈至11.6萬到12萬美元。分析師PlanD指出,每週收盤價在50週指數移動平均線以上尤為重要,目前該線接近10.07萬美元。
關鍵要點:
長期展望依然積極。
槓桿減少和關鍵指標的穩定提供了低風險進場的良好背景。交易者可以利用持續的調整,在價格較吸引的水平,特別在10萬美元附近進入頭寸。
同時,由於波動性降低,也可以考慮期權和期貨策略——允許以可控風險暴露,獲得潛在高回報。
Google的反壟斷戰即將結束:將退款數百萬給予消費者
在由猶他州領導針對科技巨頭Google的重大反壟斷案件中,猶他州檢察長Derek Brown和52個州檢察長聯盟宣佈達成了一項初步7億美元的和解協議。此舉標誌著打擊數字市場壟斷的重要里程碑,並可能為美國大科技公司進入新監管時代鋪路。
該訴訟指控Google非法壟斷Android應用程序及支付系統在Play Store內的分發,限制競爭並操控價格。
最初由猶他州於2021年提起並由37個州加入,此案最終擴展至超過50個參與者。主要指控集中在反競爭協議和人為設障,限制替代應用分發渠道。
根據和解條款,Google將直接支付6.3億美元給在2016年8月至2023年9月間在Google Play Store購買應用或進行應用內購買的受影響消費者。
退款將自動通過PayPal或Venmo發放,也可要求以支票或銀行轉賬支付。額外的7千萬美元將分配給參與州,其中猶他州將獲得約1千萬美元以支付其主權索賠和相關費用。
猶他州檢察長Derek Brown表示:「Google對Play Store的壟斷損害了美國日常消費者和小型企業,通過抬高價格和限制選擇,這次和解主要旨在保護消費者利益。」
除了金錢賠償外,和解協議還要求對 Play Store 政策進行重大改革。在接下來的 4-7 年中,Google 必須:
猶他州商業部主任 Margaret Busse 表示:「這份協議解決了 Google 欺騙性行為所造成的傷害,為所有用戶創造一個更透明且競爭性的環境。」
這次的和解協議不僅是消費者的法律勝利,也是市場的一個戰略信號:科技巨頭維持壟斷地位變得愈發困難,並可能付出代價。
投資者和交易者應密切關注 Google(Alphabet Inc.)的股票,因為這類法律結果可能對股價施加短期壓力,並重塑公司的長期業務策略。
市場參與者或能從 Alphabet 股價的潛在波動中獲利,尤其是當監管改革重新塑造 Play Store 業務運作和投資者預期時。圍繞這些發展的波動性可能為短期交易帶來機會,或成為投資者預期結構性業務改善的長期進入點。
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Google 推出新款 Ironwood TPU 挑戰 Nvidia
繼續 Google 的故事——公司正式發布其新一代張量處理單元 Ironwood 晶片,它有望對 Nvidia 最新的高性能 AI 硬體構成嚴重挑戰。
這款新處理器承諾將在人工智慧的高性能計算市場中劇烈改變力量平衡。在未來幾周內,Ironwood 將陸續向 Google Cloud 客戶開放。這次推出標誌著 Google 戰略的新階段,目的是減少對第三方 GPU 的依賴,並鞏固其在 AI 基礎設施中的領導地位。
根據 Google 的說法,Ironwood 在性能方面比前幾代 TPU 有了大幅躍升。據稱,它的性能比 TPU v5p 高十倍,比 TPU v6e(代號為 Trillium)快四倍。
每顆晶片能夠提供 4,614 teraflops 的 FP8 性能,並配有 192 GB 的 HBM3E 記憶體,提供 7.37 TB/s 的頻寬。在單一「專用機櫃」中擴展至 9,216 顆晶片時,系統性能達到 42.5 FP8 exaFLOPS——據 Google 的技術文檔稱,比競爭方案高出 118 倍。
Ironwood 已經吸引了主要的 AI 玩家。開發 Claude AI 模型系列的公司 Anthropic 在 10 月宣布計劃部署多達一百萬個 TPU 作為其與 Google Cloud 擴展合作的一部分。
這筆交易據估計價值數百億美元,將使 Anthropic 擁有超過一吉瓦的計算能力,預計將於 2026 年上線。Anthropic 的 CFO Krishna Rao 指出,這樣的能力對於滿足迅速增長的 AI 模型需求和保持公司技術優勢極為重要。
而不僅僅是 AI 巨頭。以創意內容生成工具而聞名的 Lightricks 已經在使用 Google 的新晶片來訓練其多模態模型 LTX-2,該模型處理文字和圖片。Google 自己也使用 Ironwood TPU 來開發和運行其自身的先進 AI 模型,包括 Gemini、Veo 和 Imagen。
Ironwood 的推出是更廣泛基礎設施擴展戰略的一部分。隨著雲服務提供商間競爭加劇,Google 已將其 2025 年的資本支出計劃提升至 910 億至 930 億美元,高於先前宣布的 850 億美元。
首席執行官 Sundar Pichai 告訴分析師,明年第一季度簽署的大型合同(超過十億美元)的價值已超過過去兩年——這清楚地表明了企業對 Google AI 解決方案的強烈需求。
結果已經顯現:Google Cloud 的營收同比增長 34%,在第三季度達到 151.5 億美元。Pichai 直接將增長歸因於「對 AI 基礎設施的強勁需求,包括 TPU。」Google 的雲服務訂單也環比增長 46%,總計 1,550 億美元。
除 Ironwood 外,Google 還宣佈推出基於 Arm 架構的新 Axion 處理器,以及 N4A 虛擬機和 C4A 伺服器。公司聲稱 N4A VM 的價格效能效率是基於 x86 的替代方案的兩倍。
關鍵要點
交易視角
對於交易者來說,這一發展強調了關鍵機會。涉及 AI 和高效能芯片生產的主要科技公司股票——Google (Alphabet)、Nvidia 等——仍然是投資者關注的焦點。
Google 和 Nvidia 之間日益激烈的競爭可能引發短期波動,提供投機機會。與此同時,長期投資者可能會發現那些在快速發展的 AI 賽跑中成功確保自己地位的公司具有價值。
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