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05.11.2025 10:07 AM
注意力集中:只有 7 家 S&P 500 公司引起投資者關注

由於美元走強、加密貨幣走弱、基本面高估值以及對科技巨頭的過度關注,使得標普500指數容易出現調整。當廣泛股票指數在2025年創下36個歷史新高,自4月以來一直高於50日均線,且未出現3%或更大的跌幅時,需要保持謹慎。即便沒有明顯的原因,回調隨時可能發生。

在過去的十天裡,標普500指數上漲了1.7%,“The Magnificent Seven”的股票上漲了5.2%。第三季度,這些成分股的利潤預計增長27%,是華爾街分析師預期的兩倍。投資者急於購買NVIDIA等科技巨頭的股票而忽視了其餘493家發行商,這並不令人驚訝。如果這些巨頭正在增加在人工智能上的投資,那麼這掩蓋了其他公司正在進行的成本削減。

“The Magnificent Seven”和其他標普500公司動態

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財報季即將結束,投資者開始將焦點轉向其他市場驅動因素,包括地緣政治緊張局勢和國債水平。在這方面,最高法院開始就唐納‧川普所施加關稅的合法性進行聆訊,這可能會引發標普500指數的拋售浪潮。如果進口關稅被取消,白宮將需要回籠資金並開始彌補預算漏洞,這可能導致美國經濟增長顯著放緩。

不過,判決在數週或數月內不會公布,因此投資者更關心其他問題:聯儲會內部分歧及高基本面估值。標普500指數目前的交易價格是預期未來12個月收益的23倍,而納斯達克指數是28倍。股票指數的平均值分別是20和19。經通脹調整的市盈率,即席勒市盈率,歷史上第二次升至40的水平。股市價格過高,市場需要一個調整。

席勒市盈率的動態

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反對高估基本估值的人主要論點是公司將繼續比過去賺得更多。然而,考慮到稅收歷史性低位和 GDP 中勞動份額的下降,這種方法意義不大。在巨額預算赤字和人口老齡化的背景下,這些過程可能發生顯著變化。

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在不久的將來,關鍵問題將是投資者是否準備好趁廣泛股票指數下跌時買入,還是讓其經歷一次深度修正。

從技術角度來看,在日線圖上,S&P 500 顯示出一個1-2-3反轉形態。若支撐位6,770和公允價值6,740的樞軸位反彈,投資者可以重新開始買入。若這些水平被突破,則形成短期做空的基礎。

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2025
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Igor Kovalyov
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