當一群人確定了領導者後，它會不斷向前推進，清除一路上的所有障礙。散戶投資者聽從了摩根士丹利「趁低買入」的號召，開始以嶄新的活力搶購美國股票。結果，在5月19日，他們的淨長頭寸首次突破了400億美元的歷史紀錄。市場對美國信用評級下調置若罔聞，依然只聽見它想聽到的東西。

從邏輯上來說，穆迪的行動應該作為S&P 500超買狀態的警示信號。如果美國國會延長2017年的減稅政策而不削減開支，則美國的財政問題可能會嚴重惡化。這可能會引發國債收益率大幅飆升，增加企業成本，損害盈利，並拖累全球股市指數。目前，債券收益率的增加對大多數人而言似乎並不是一個令人擔憂的問題。

MSCI指數與美國國債收益率動態

聯邦儲備系統的無所作為也不是個例外。根據紐約聯邦儲備銀行行長John Williams的說法，中央銀行在六月或七月之前不太可能對白宮政策的經濟後果採取明確立場。市場不應期待在九月之前降息，這一觀點得到了期貨市場的認同，目前期貨市場預測今年年底前僅會有兩次降息。在通常情況下，這可能會讓美國股市失望，但這次不會。JP Morgan表示，即使全球經濟衰退也可能無法促使中央銀行提供幫助；他們已變得過於自滿。

HSBC稱，美國和中國的休戰改變了局面，推動了長期風險偏好的增加。Wells Fargo表示贊同，建議投資者拋棄新興市場股權，轉而支持美國同行。全球經濟可能在年底前復甦，但目前，是時候「買入美國」了。

S&P 500對比新興市場指數動態

如果美國信用評級的下調未對市場造成影響，那麼可能需要更嚴重的事件來引發標普500的回調。散戶投資者正在推高這個廣泛市場指數的泡沫，當泡沫破裂時，市場可能迅速下跌。JP Morgan估計，信用危機和盈利預測下降可能會導致美國股市下跌10%。

但這樣做是否足以重新引入恐懼感？如果Moody's和聯準會無法改變大眾的看法，私人公司可以嗎？

技術展望

在S&P 500的日線圖上，多頭成功將指數維持在關鍵的5900水平之上，保留多頭部位。暫時持有這些多頭是有道理的，目標是6045和6120。建議在5900的樞紐水平聚集區附近設置止損。