أظهرت المؤشرات الاقتصادية من منطقة اليورو خلال الأسبوع الماضي تزامنًا ملحوظًا، مما يعزز وجهة نظر السوق بأن التعافي بطيء ولكنه ثابت. ووفقًا للبنك المركزي الأوروبي، فإن الوضع تحت السيطرة تمامًا ومرضٍ للغاية للبنك المركزي. التنبؤ هو أمر حاسم، وهو شيء كان مفقودًا منذ فترة طويلة في منطقة اليورو، مما أدى إلى زيادة الثقة في اليورو.

لم تتغير مؤشرات Ifo لشهر يناير في ألمانيا كثيرًا مقارنة بشهر ديسمبر؛ ففي قطاع التصنيع، شهد المؤشر زيادة كبيرة، وأصبحت التوقعات أقل تشاؤمًا بشكل ملحوظ. وفي الوقت نفسه، في قطاع الخدمات، تم تقييم كل من مناخ الأعمال والوضع الحالي بشكل أسوأ قليلاً.

تُلاحظ اتجاهات مماثلة في بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لألمانيا ومنطقة اليورو ككل، حيث ظل المؤشر المركب، الذي يعكس النشاط التجاري في كلا القطاعين، عند مستوى ديسمبر البالغ 51.5. يستمر التوسع، لكنه ليس قويًا بما يكفي لإثارة القلق بشأن ارتفاع مفرط.

في يوم الثلاثاء، تم توقيع اتفاقية تجارية شاملة بين الهند والاتحاد الأوروبي، والتي يُقال إنها كانت قيد الإعداد لما يقرب من عقدين. تحدد الاتفاقية تخفيضًا تدريجيًا للتعريفات المتبادلة إلى الصفر، والآن تتجه الأنظار إلى كيفية رد فعل البيت الأبيض. انتقد وزير الخزانة سكوت بيسنت الاتحاد الأوروبي بسرعة، مشيرًا إلى أن الاتفاقية تتعارض مع المصالح الأمريكية.

من المحتمل أن يتبع ذلك تعليق من ترامب قريبًا. لقد فرضت الولايات المتحدة تعريفات بنسبة 25% على النفط الذي تشتريه الهند من روسيا، بينما أوروبا مستعدة لشراء المنتجات المكررة من هذا النفط من الهند بدون تعريفات. يُنظر إلى هذا الوضع على أنه انتهاك صارخ للمصالح الأمريكية، وقد تواجه كل من الاتحاد الأوروبي والهند ضغوطًا متزايدة للتخلي عن الاتفاقية. أكد ترامب مرارًا قدرته على إيجاد أسباب للأزمات من العدم، ويعتقد أنه يستحق جائزة نوبل لذلك، وهذا يوفر له فرصة رائعة.

ومع ذلك، حتى يكون هناك رد فعل، يجب اعتبار أن مثل هذه الاتفاقية تعد عاملاً إيجابيًا تمامًا لليورو، وستستفيد العملة الأوروبية منها إلى أقصى حد.

فقد السعر المحسوب زخمه الصعودي خلال الأسبوعين الماضيين، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى انخفاض المراكز الطويلة الصافية في اليورو. قبل أسبوع، اقترحنا أن اختبار مستوى الدعم 1.1520/40 أصبح أكثر احتمالاً؛ ومع ذلك، حدثت حدثان لاحقان قلبا هذا السيناريو تمامًا. فيما يتعلق بغرينلاند، تراجع ترامب، كعادته، عن فرض التعريفات بعد أن أعلنت دول الاتحاد الأوروبي استعدادها لتنفيذ تدابير مضادة. لا تزال الحالة هنا غير مؤكدة. على النقيض من ذلك، كان للانخفاض الحاد في الدولار بعد أزمة الين تأثير حاسم، حيث وصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في 4.5 سنوات ويبدو أنه مستعد للارتفاع أكثر. في ظل الظروف المتغيرة، انخفضت احتمالية تراجع اليورو بشكل كبير، ونتوقع التحرك نحو الهدف التالي عند 1.2270.