أخيرًا، بعد تأخير دام شهرين ونصف (كان من المقرر في الأصل صدوره في 3 أكتوبر)، أصدرت مكتب إحصاءات العمل الأمريكي البيانات الرسمية لسوق العمل لشهر سبتمبر.
تعتبر بيانات الوظائف غير الزراعية مهمة في حد ذاتها، ولكن بالنظر إلى الظروف الحالية، فقد اكتسبت أهمية خاصة. لن يكون التقرير الرسمي التالي لسوق العمل متاحًا حتى ديسمبر، عندما يتم إصدار بيانات نوفمبر. في الوقت نفسه، لن يتم نشر أرقام أكتوبر في الوقت المحدد؛ وفقًا لممثلي BLS، لم يتمكنوا من جمع المعلومات ذات الصلة للشهر السابق بسبب إغلاق دام 43 يومًا. وبالتالي، سيتم حساب نتائج أكتوبر وإصدارها بالتزامن مع بيانات نوفمبر. بالطبع، لن يتم "جمع" الأرقام ببساطة؛ سيكون لكل شهر قيمة نمو توظيف خاصة به، ومراجعات، وتفسيرات منهجية. ومع ذلك، سيكون هذا إصدارًا مزدوجًا، سيتم إصداره الشهر المقبل.
بالعودة إلى التقرير، كانت ردود فعل متداولي EUR/USD ملحوظة. "في اللحظة"، مباشرة بعد الإصدار، سجل الزوج أدنى مستوى جديد له في أسبوعين عند 1.1503. ومع ذلك، استعاد المشترون بسرعة الخسائر اليومية وحتى سجلوا ارتفاعًا محليًا جديدًا، متجهين نحو منتصف النطاق 15 (1.1500-1.1600). أسباب هذه التقلبات السعرية واضحة.
في البداية، تفاعل المتداولون بشكل إيجابي مع المؤشرات "الخضراء" في التقرير، حيث تجاوزت العديد من المكونات التوقعات. ومع ذلك، عند فحص تفاصيل النشر عن كثب، تعرض الدولار لضغوط.
دعونا نناقش الحقائق. وفقًا للبيانات الصادرة، ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.4% في سبتمبر، بينما توقع معظم المحللين أن يظل عند مستوى أغسطس البالغ 4.3%. ارتفعت البطالة بشكل مطرد لمدة ثلاثة أشهر، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2021.
في الوقت نفسه، زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 119,000، متجاوزة بشكل كبير التوقعات البالغة 53,000. ومع ذلك، تم تعديل نتيجة الشهر السابق إلى الأسفل، مما أظهر انخفاضًا بمقدار 4,000 وظيفة (بدلاً من زيادة بمقدار 22,000). علاوة على ذلك، قامت BLS أيضًا بتعديل أرقام يوليو إلى الأسفل بشكل كبير، من +79,000 إلى +72,000.
تباطأ مؤشر "الأجور" (التغير في متوسط الأجر بالساعة) إلى 0.2% على أساس شهري، بعد شهرين من النمو (0.3% في يوليو، 0.4% في سبتمبر). على أساس سنوي، ظل المؤشر عند مستوى أغسطس البالغ 3.8%، خلافًا للتوقعات بانخفاضه إلى 3.7%.
لماذا كان رد فعل السوق فاترًا على ما بدا أنه تقرير جيد إلى حد ما، مع وجود العديد من المكونات في المنطقة الخضراء؟ في رأيي، هذه حالة حيث "الشيطان يكمن في التفاصيل".
أولاً، أزعج السوق التعديل الكبير للأشهر السابقة. في المجموع، تبين أن عدد الوظائف أقل بمقدار 33,000 مما تم الإبلاغ عنه في البداية. هذا إشارة سلبية في حد ذاته. علاوة على ذلك، فإن مثل هذه التعديلات الكبيرة تقوض الثقة في استدامة نمو الوظائف. إذا كانت الأشهر السابقة أضعف، فقد يُنظر إلى سبتمبر القوي نسبيًا على أنه "ارتداد" بدلاً من اتجاه مستدام.
الجانب السلبي الثاني هو ارتفاع البطالة. كما ذكرنا سابقًا، وصل معدل البطالة إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات في سبتمبر، على الرغم من زيادة الوظائف بمقدار 119,000. ماذا تشير هذه الإشارات المتناقضة؟ إنها تشير إلى أن نسبة الأشخاص الذين يبحثون بنشاط عن عمل قد زادت. ومع ذلك، لم تتمكن الاقتصاد من تلبية هذا الطلب المتزايد. بشكل عام، يشير الارتفاع المتتالي في البطالة إلى تباطؤ في سوق العمل وتباطؤ في الاقتصاد.
بعد إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، تراجعت التوقعات "الحمائمية" إلى حد ما، ولكن ليس بشكل كبير. قبل الإصدار، كانت احتمالية خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر للاحتياطي الفيدرالي تقدر بـ 45-48% (وفقًا لبيانات CME FedWatch)، لكنها حاليًا تقف عند 40%. في الوقت نفسه، ارتفعت احتمالية خفض بمقدار 25 نقطة أساس في يناير (بافتراض توقف في ديسمبر) إلى 54%.
في رأيي، سيتم تحديد مصير اجتماع ديسمبر من خلال نتائج بيانات الوظائف غير الزراعية "الموسعة" القادمة، والتي ستشمل بيانات أكتوبر ونوفمبر. حتى ذلك الحين، من المرجح أن يقيم السوق احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر بنسبة 50/50. لقد عزز تقرير سبتمبر قليلاً المشاعر المتشددة، لكنه لم يصبح حجة حاسمة لاستئناف الاتجاه الهبوطي لزوج EUR/USD.
من الناحية الفنية، اختبر بائعو الزوج مستوى الدعم عند 1.1510 (الخط السفلي من خطوط بولينجر على الرسم البياني لأربع ساعات)، لكنهم لم يتمكنوا من الحفاظ على حركة دونه. تلاشت الزخم الهبوطي تقريبًا بمجرد أن بدأ. في الوقت نفسه، لا يزال السعر بين الخطين الأوسط والسفلي من خطوط بولينجر - سواء على الأطر الزمنية H4 وD1. لذلك، يجب النظر في المراكز الطويلة فقط بعد أن يكسر الزوج فوق مستوى المقاومة عند 1.1570 (الخط الأوسط من خطوط بولينجر، الذي يتزامن مع خط Tenkan-sen على D1). في هذه الحالة، ستكون الأهداف التالية للارتداد الصعودي هي مستويات 1.1620 (الخط العلوي من خطوط بولينجر على الرسم البياني لأربع ساعات) و1.1670 (الخط العلوي من خطوط بولينجر على الرسم البياني اليومي). البيع، في رأيي، يبدو محفوفًا بالمخاطر حيث لم يصبح سوق العمل الأمريكي حليفًا فعالًا للدولار.
