أعلنت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، أمس أنها تدعم الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستواها الحالي في ظل النمو الاقتصادي القوي الذي لا يزال مستمرًا، والذي قد يبطئ أو يوقف التقدم في خفض التضخم.

وقالت كولينز يوم الأربعاء في تصريحات معدة مسبقًا خلال المؤتمر السنوي للبنك حول البنوك الإقليمية: "من المحتمل أن يكون من المناسب الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستواها الحالي لبعض الوقت لتحقيق التوازن بين مخاطر التضخم والتوظيف في هذه البيئة شديدة الغموض".

جاءت تعليقاتها في وقت يتزايد فيه النقاش بين صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي حول المدة التي يجب فيها الحفاظ على المعدلات الحالية لتحقيق انخفاض مستدام في التضخم إلى الهدف البالغ 2%. تعكس تصريحات كولينز، التي تؤكد على الحاجة إلى نهج حذر، وجهة نظر مشتركة بين العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي القلقين بشأن استمرار الضغوط التضخمية. إنهم يخشون أن يؤدي المزيد من التيسير النقدي إلى إعادة إشعال التضخم، مما يقوض التقدم المحرز في الأشهر الأخيرة. وهذا بدوره قد يتطلب تشديدًا أكثر عدوانية لاحقًا، مما يشكل مخاطر كبيرة على النمو الاقتصادي.

في الوقت نفسه، يشير مؤيدو دورة خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع إلى تباطؤ النمو الاقتصادي وعلامات ضعف سوق العمل. يجادلون بأن الحفاظ على معدلات مرتفعة لفترة طويلة قد يؤدي إلى ركود، مما يوجه ضربة قاسية للاقتصاد الأمريكي.

وهكذا، يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه عند مفترق طرق - موازنة الحاجة إلى احتواء التضخم مع الحاجة إلى منع الانكماش الاقتصادي. سيكون للقرار الذي سيتم اتخاذه في ديسمبر تأثير كبير على مسار النمو الاقتصادي الأمريكي والأسواق المالية العالمية. في هذا السياق، تؤكد تصريحات سوزان كولينز أن الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على موقف حذر، مع إعطاء الأولوية لاستقرار التضخم على مخاطر التيسير السياسي المبكر.

مؤخرًا، أشار عدد متزايد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم لن يدعموا خفض أسعار الفائدة، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، الذي قال في وقت سابق من يوم الأربعاء إن التضخم لا يزال الخطر الأكبر على الاقتصاد الأمريكي.

على الرغم من أن العديد من المشاركين في السوق كانوا يتوقعون خفضًا ثالثًا متتاليًا في أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، إلا أن تلك التوقعات قد تضاءلت بعد أن حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المستثمرين من أن خفضًا آخر في ديسمبر ليس مضمونًا. جاء خفض سعر الفائدة بنسبة 0.5 نقطة مئوية هذا العام بعد خفض كامل بنسبة نقطة مئوية في الأشهر الأخيرة من عام 2024. أسعار الفائدة الآن عند أو بالقرب من مستوى يعتبره بعض صانعي السياسة "محايدًا" - وهو معدل لا يحفز ولا يقيد الاقتصاد.

أشارت كولينز إلى أن الطلب المستمر من الأسر والشركات قد عوض التباطؤ المتوقع في النشاط الاقتصادي بسبب التعريفات الجمركية الأعلى. ووفقًا لها، لا تزال سياسة التجارة وتأثيرها النهائي على الأسعار غير مؤكد، بينما تستمر الظروف المالية في دعم النمو.

"في ظل هذا السياق، فإن تقديم دعم نقدي إضافي للنشاط الاقتصادي يحمل خطر عودة التضخم إلى مستوى الهدف"، قالت كولينز.

وأضافت أن المخاطر على التوظيف لا تبدو أنها زادت منذ الصيف، وأن معدل البطالة - الذي تتوقع أن يرتفع قليلاً - لا يزال منخفضًا نسبيًا.

"هذا يشير إلى أن سوق العمل لا يزال متوازنًا إلى حد ما، رغم وجود مستوى غير عادي من التوظيف الصافي الذي يستحق المتابعة."

اختار الدولار الأمريكي عدم التفاعل مع كل هذه التصريحات.

التوقعات الفنية لليورو/الدولار الأمريكي

حاليًا، يحتاج المشترون إلى التركيز على استعادة مستوى 1.1605. فقط بعد ذلك يمكنهم استهداف اختبار 1.1635. من هناك، يمكن للزوج أن يرتفع نحو 1.1668، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. يبقى الهدف الأعلى الأبعد هو 1.1700. في حالة الانخفاض، من المتوقع نشاط شراء كبير فقط حول مستوى 1.1570. إذا لم يكن هناك رد فعل هناك، فسيكون من المعقول انتظار اختبار القاع عند 1.1540 أو النظر في فتح مراكز شراء بالقرب من 1.1520.

التوقعات الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

يحتاج مشترو الجنيه إلى اختراق المقاومة الأقرب عند 1.3130. فقط بعد ذلك يمكنهم استهداف 1.3181، وفوق ذلك سيكون من الصعب التقدم. يبقى الهدف الأعلى الأبعد حول 1.3215. في حالة الانخفاض، سيحاول الدببة استعادة السيطرة بالقرب من 1.3100. إذا نجحوا، فإن اختراق هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3085، مع احتمال حركة إضافية نحو 1.3050.