تولى دونالد ترامب منصبه لفترة ثانية في يناير 2025، واعدًا بتقليل الدين الوطني للولايات المتحدة، وخفض العجز في الميزانية، ومعالجة قضايا الهجرة، وإحياء الصناعة الأمريكية. كانت حملته قوية ومليئة بالوعود الكبيرة — متعهدًا بـ"عصر ذهبي" للشعب الأمريكي. بعد تسعة أشهر من رئاسته، حان الوقت لتقييم النتائج الأولية.
تظهر الاقتصاد الأمريكي إشارات متباينة. في الربع الأول، انخفض الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة لأول مرة منذ عام 2022، ولكن في الربع الثاني، سجل أقوى نمو له منذ عام 2023. بمعنى آخر، من المبكر جدًا القول بشكل قاطع ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي تحت قيادة ترامب يتوسع أو ينكمش.
من الجدير بالذكر أن التعريفات الجمركية العالمية بدأت تدخل حيز التنفيذ في الربع الثاني — ومع مرور كل شهر، يتم إضافة المزيد منها. قد لا يكون الأداء القوي للاقتصاد ناتجًا عن نمو حقيقي، بل ربما يكون دفعة واحدة من زيادة الإيرادات تحت نظام التعريفات الجديد. ولأول مرة منذ سنوات، سجلت الولايات المتحدة فائضًا في الميزانية الشهرية هذا الصيف.
ومع ذلك، تتحرك مؤشرات أخرى في الاتجاه المعاكس، حتى وسط النمو القوي في الربع الثاني. النشاط التجاري يتراجع، والبطالة ترتفع، والإنتاج الصناعي يتباطأ. تسارع التضخم مرة أخرى منذ الصيف، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في محاولة لإنقاذ سوق العمل. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يستمر التضخم في الارتفاع في ظل الظروف الحالية.
يواصل الدين الوطني للولايات المتحدة صعوده — كما هو الحال في كل عام. يبلغ الآن 37.9 تريليون دولار، وهو رقم قياسي جديد. لكن الدين الأمريكي يتصرف مثل البيتكوين: فهو لا يتجه إلا للأعلى. لعكس هذا الاتجاه، سيكون من الضروري زيادة الإيرادات وتقليل الإنفاق. ومع ذلك، فإن ترامب يفعل العكس — يزيد من الإيرادات والنفقات على حد سواء.
يدعو مشروع "One Big Bill" إلى تخفيضات كبيرة في برامج الرعاية الصحية والرفاه الاجتماعي (كإجراء لتوفير التكاليف)، وفي الوقت نفسه خفض الضرائب وزيادة الإنفاق على الدفاع والجيش بشكل كبير. هذا المزيج من السياسات يوضح أن تقليص الدين الوطني ليس على جدول الأعمال حقًا.
في أكتوبر، واجهت الولايات المتحدة مرة أخرى إغلاقًا حكوميًا بسبب قضايا التمويل. تحدث أشياء غريبة في الأسواق المالية - حيث يسجل كل من Bitcoin والذهب مستويات قياسية، على الرغم من اختلاف ملفات المخاطر الخاصة بهما بشكل كبير. ارتفاع الذهب منطقي. لكن Bitcoin؟ هذا أصعب في التفسير.
في الوقت نفسه، تستمر الأسهم الأمريكية في الارتفاع، على الرغم من التحذيرات المتزايدة من الاقتصاديين بأن السوق "محموم بشدة". وقد انخفض الدولار الأمريكي بشكل مطرد طوال عام 2025.
يجب أن نتساءل - هل يمكن أن يكون هناك حدث "البجعة السوداء" في طريقه إلى أمريكا؟
نمط الموجة لزوج EUR/USD:
بناءً على أحدث تحليل لي لزوج EUR/USD، يستمر الزوج في تشكيل جزء صاعد من الاتجاه. يظل نمط الموجة معتمدًا بالكامل على خلفية الأخبار، خاصة قرارات السياسة من دونالد ترامب والأجندة المحلية والخارجية للإدارة الأمريكية الجديدة.
قد يمتد الجزء الحالي من الموجة حتى مستوى 1.25. في الوقت الحالي، يشكل السوق الموجة التصحيحية 4، والتي قد تكون على وشك الانتهاء. يظل هيكل الموجة الصاعد سليمًا، لذا أواصل النظر فقط في المراكز الطويلة. بحلول نهاية العام، أتوقع أن يرتفع اليورو نحو 1.2245، وهو ما يتوافق مع 200.0% من فيبوناتشي.
نمط الموجة لزوج GBP/USD:
أصبح نمط الموجة لزوج GBP/USD أكثر تعقيدًا. ما زلنا نتعامل مع موجة دافعة صاعدة، لكن هيكلها الداخلي أصبح أصعب في القراءة.
إذا تطورت الموجة 4 إلى تشكيل ثلاثي معقد، فقد يعود هيكل الموجة العام إلى التوازن. ومع ذلك، سيؤدي ذلك إلى موجة 4 أطول وأكثر تعقيدًا بشكل كبير مقارنة بالموجة 2. في رأيي، أفضل نقطة مرجعية الآن هي مستوى 1.3341، الذي يتوافق مع مستوى 127.2% من فيبوناتشي. تشير محاولتان فاشلتان للاختراق إلى أن السوق مستعد للشراء عند الانخفاضات. قد يؤدي فشل ثالث مرة أخرى إلى تحريك الأسعار بعيدًا عن المستويات المنخفضة الأخيرة. تظل أهدافي للزوج فوق مستوى 1.38.
مبادئي التحليلية الأساسية:
- يجب أن تكون هياكل الموجة بسيطة ومحددة بوضوح. التشكيلات المعقدة أصعب في التداول وغالبًا ما تشير إلى تغييرات محتملة.
- إذا لم يكن هناك ثقة فيما يحدث في السوق، فمن الأفضل البقاء خارجًا.
- لا يوجد شيء مثل اليقين المطلق في اتجاه السوق. استخدم دائمًا أوامر وقف الخسارة الوقائية.
- يمكن دمج تحليل الموجة بنجاح مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.
