يواصل الدولار الأمريكي فقدان قوته، ولا يوجد شيء مفاجئ في ذلك. وفقًا لأحدث البيانات، فإن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، مثل سوق العمل، تستمر في إظهار تباطؤ في النمو، بينما لا تزال التضخم مصدر قلق. وهذا يعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ القرارات المستقبلية. في هذه الأثناء، استخلص رافائيل بوستيك، مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي، استنتاجين مهمين من زيارته الأخيرة إلى جنوب شرق الولايات المتحدة: المستهلكون يزدادون قلقًا بشأن مستقبلهم، والنفقات المتعلقة بالتعريفات الجمركية أكثر وضوحًا مما قد تبدو على الورق.

في محادثات مع المصرفيين والمعلمين وأصحاب الأعمال في شمال ألاباما وميسيسيبي، استمع بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، إلى العديد من الرؤى: من عبء أسعار الفائدة المرتفعة على القروض التي تقلل من ربحية الأعمال وتجعل شراء المنازل أكثر صعوبة للعائلات، إلى التحديات التي يواجهها أصحاب العمل في توظيف والاحتفاظ بالعمال.

ترسم هذه المحادثات صورة معقدة للاقتصاد الإقليمي، حيث يتم تقييد النمو المستمر بعدد من العوامل التي تتطلب تحليلًا دقيقًا وربما تدخلًا استراتيجيًا. أشار بوستيك إلى أن التكلفة العالية لرأس المال تضع ضغطًا كبيرًا على نماذج الأعمال، خاصة للشركات الصغيرة والمتوسطة، التي تكون مرونتها محدودة. يؤدي ذلك إلى تأجيل الاستثمارات في التقنيات الجديدة وتوسيع الإنتاج، مما يبطئ النمو الاقتصادي. في الوقت نفسه، تكافح العائلات مع شراء المنازل، حيث تجعل معدلات الرهن العقاري المرتفعة العقارات غير ميسورة للكثيرين. قضية رئيسية أخرى هي نقص العمالة الماهرة. تواجه الشركات صعوبات ليس فقط في العثور على مرشحين مؤهلين ولكن أيضًا في الاحتفاظ بالموظفين الحاليين، خاصة في سوق عمل تنافسي. يخلق هذا تكاليف إضافية ويمكن أن يؤثر سلبًا على الإنتاجية وجودة المنتج.

في نهاية زيارته التي استمرت ثلاثة أيام، صرح بوستيك بأنه منفتح على تعديل أسعار الفائدة في المستقبل القريب لكنه حذر من أن صانعي السياسات يجب أن يظلوا حذرين أثناء انتظار وضوح أكبر في التوقعات الاقتصادية. قال بوستيك في مقابلة: "اليوم، أعتقد أن نهجي الاستراتيجي هو التحرك والانتظار". "قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يتعافى الاقتصاد بعد خطوتنا ويبدأ في التطور بطريقة توضح ما يجب أن تكون الخطوة التالية."

يعكس هذا الموقف المتوازن تعقيد المشهد الاقتصادي الكلي الحالي، حيث يتطلب التوازن بين تحفيز النمو واحتواء التضخم ضبطًا دقيقًا للسياسة النقدية. يؤكد بيان بوستيك أن الاحتياطي الفيدرالي لا ينوي التصرف باندفاع على الرغم من التحديات الاقتصادية الحالية. بدلاً من ذلك، يفضل المنظم تبني موقف الانتظار والترقب، وجمع وتحليل البيانات قبل اتخاذ قرار نهائي بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.

يتم تحفيز هذا النهج من خلال الحاجة إلى النظر في عوامل متعددة تؤثر على الاقتصاد. بالإضافة إلى التضخم والتوظيف، يجب على الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أن يأخذ في الاعتبار المخاطر العالمية، والتوترات التجارية، والتحولات في سلوك المستهلك. في ظل هذه الظروف، يمكن أن تؤدي التغييرات المبكرة أو غير المبررة في أسعار الفائدة إلى عواقب غير مرغوب فيها لكل من النمو الاقتصادي والاستقرار المالي.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إنه لا يزال يعتبر خفضًا واحدًا في سعر الفائدة هذا العام مرجحًا - بشرط أن يصمد سوق العمل. "لست مرتبطًا بأي توقيت محدد"، قال.

أما بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى السيطرة على مستوى 1.1730. فقط عندها سيكون من الممكن استهداف اختبار 1.1770. من هناك، يمكن للزوج أن يصل إلى 1.1790، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. يبقى الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1825. في حالة الانخفاض، أتوقع نشاط شراء كبير فقط بالقرب من 1.1695. إذا لم يظهر المشترون هناك، سيكون من الأفضل انتظار تجديد القاع عند 1.1660 أو فتح مراكز شراء من 1.1635.

أما بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى التغلب على المقاومة الأقرب عند 1.3555. فقط عندها سيكون من الممكن استهداف 1.3590، وهو مستوى سيكون من الصعب تجاوزه. يبقى الهدف الأبعد هو المستوى 1.3615. في حالة الانخفاض، سيحاول الدببة استعادة السيطرة على 1.3520. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الانخفاض إلى القاع عند 1.3480، مع احتمال التمديد نحو 1.3445.