من المتوقع أن تكون الكلمة الأخيرة في مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والصين من دونالد ترامب. حتى يحدث ذلك، قرر مؤشر S&P 500 التراجع قليلاً، خاصة مع وجود بيانات أمريكية رئيسية حول الناتج المحلي الإجمالي والتضخم والتوظيف في الأفق، إلى جانب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وتقارير الأرباح من أربع شركات من "السبعة العظماء". من الأفضل عدم التسرع قبل أن تتضح الأمور.

من المحتمل أن يتم تمديد الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين بعد 12 أغسطس. لقد توصل الطرفان إلى اتفاق، لكن الحكم النهائي من ترامب لا يزال معلقًا. وفقًا لسكوت بيسنت، بدون اتفاق، قد ترتفع التعريفات الجمركية بنسبة 34% وقد تصل إلى 80-85%. ستواصل بكين تزويد الولايات المتحدة بالمعادن الأرضية النادرة، لكنها تلقت تحذيرًا بشأن شراء النفط من روسيا وإيران.

وفقًا لـ HSBC، فإن الضعف المتوقع في التقارير الاقتصادية الكلية وتقارير الشركات لن يكون كافيًا لتحفيز تصحيح في مؤشر S&P 500، على الرغم من أن المؤشر العريض للأسهم قد عاد إلى مستويات نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية المتطرفة. آخر مرة حدث ذلك كانت في فبراير، وتبعها بيع كبير.

ديناميكيات نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500

على النقيض من ذلك، تتوقع Morgan Stanley تراجعًا بنسبة 5-10% في مؤشر S&P 500، حيث تبدأ التعريفات الجمركية أخيرًا في التأثير على أرباح الشركات. ومع ذلك، يوصي البنك بشراء الانخفاض. ويعتقد أنه في غضون 12 شهرًا، سيرتفع المؤشر العريض إلى 7200.

تظل HSBC وMorgan Stanley وUBS متفائلة بشأن سوق الأسهم الأمريكية. ويجادلون بأن الأرباح القوية للشركات والبيانات الاقتصادية، وزيادة الوضوح حول التعريفات الجمركية، والرياح المواتية من الذكاء الاصطناعي يمكن أن ترفع مؤشر S&P 500 إلى مستويات أعلى.

يمكن أن يتعزز الارتفاع في المؤشر العريض بفضل الأرباح المتفائلة من Microsoft وMeta Platforms وApple وAmazon، بالإضافة إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي المتوقع بنسبة 2.9% في الربع الثاني، وفقًا لمؤشرات القيادة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا. بالإضافة إلى ذلك، هناك الانقسام الأكثر أهمية داخل الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1993. في حين أنه من غير المرجح أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن عضوين معارضين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد يرفعان التوقعات لخفض سعر الفائدة في سبتمبر—وهو خبر رائع للأسهم الأمريكية.

توقعات صندوق النقد الدولي للاقتصاد العالمي

يلعب تفاؤل صندوق النقد الدولي بشأن التوقعات الاقتصادية العالمية دورًا أيضًا. تتوقع المنظمة الآن أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.7% في عام 2025 بدلاً من التوقع السابق البالغ 2.4% في أبريل. سيتم دعم هذا التحسن من خلال تخفيض التعريفات الجمركية عن تلك التي أعلنها ترامب سابقًا في يوم استقلال أمريكا. من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 1.7%. قد يؤدي التباين مع منطقة اليورو إلى إعادة توجيه تدفقات رأس المال من الغرب إلى الشرق في الاتجاه المعاكس، مما سيدعم استمرار ارتفاع مؤشر S&P 500.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، يشهد المؤشر العريض تراجعًا ضمن اتجاه صعودي. ومع ذلك، يواصل مؤشر S&P 500 التداول فوق مستوى المحور عند 6325 وقيمته العادلة عند 6255. يمكن أن يشكل الارتداد من هذه المستويات الداعمة أساسًا لفتح مراكز شراء طويلة الأجل.