بشكل عام، تظل قوة الاتجاه الصاعد لليورو/الدولار الأمريكي سليمة. تآكل الثقة في الدولار الأمريكي يفوق التباين في السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.

التوقعات الفنية: على الرسم البياني اليومي لليورو/الدولار الأمريكي، يوجد نمط انعكاس صعودي 1-2-3 قيد التنفيذ. يجب الاحتفاظ بالمراكز الطويلة التي بدأت عند اختراق الشمعة الداخلية بالقرب من 1.1225. يمكن أن يحدث الانتقال من الاحترام إلى السخرية في لحظة. يتضح هذا في التحول من "اشترِ أمريكا" إلى "بع أمريكا"، وهو تغيير نجم عن تخفيض وكالة Moody's للتصنيف الائتماني للولايات المتحدة. وقد أرجع التخفيض إلى العجز المتزايد في الميزانية، مما أثار اهتمامًا متجددًا بين المستثمرين بفكرة التخلص من الدولار.

جاءت الضربة للدولار من عدة اتجاهات. حكم Moody's دفع كل من العوائد الاسمية والحقيقية على سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع - وهو تطور مقلق لاقتصاد يظهر بالفعل علامات التباطؤ. كما أنها أخبار سيئة للأرباح النهائية للشركات الأمريكية: التكاليف ترتفع، والأرباح تتقلص. كل هذا من المرجح أن يؤدي إلى انخفاض في مؤشر S&P 500. وعندما ينخفض المؤشر، من المحتمل أن يتبعه الدولار الأمريكي - الذي يُنظر إليه بالفعل من قبل الكثيرين كعملة محفوفة بالمخاطر.

ديناميكيات عوائد السندات الأمريكية

في الوقت نفسه، أثار قرار Moody's شكوكًا حول استعداد الكونغرس لتجديد حزم التحفيز الضريبي التي يعتمد عليها دونالد ترامب.

وفقًا لبنك أوف أمريكا، فإن عدم اليقين المالي، وتباطؤ الاقتصاد، والسياسات غير الواضحة للبيت الأبيض هي الآن المحركات الرئيسية للاتجاه التنازلي لمؤشر الدولار الأمريكي. تشمل العوامل الأخرى المساهمة تنويع المحافظ بعيدًا عن الأصول الأمريكية، وتدهور حساب رأس المال، ونيّة الرئيس الأمريكي في إضعاف الدولار.

على النقيض من ذلك، يبدو أن أوروبا تكتسب تأييدًا، حيث تنتقل من التقشف المالي نحو الإنفاق. وفقًا لتسريب من بلومبرغ، وافقت جميع الدول الأعضاء الـ 27 في الاتحاد الأوروبي على صندوق دفاع بقيمة 150 مليار يورو. يمكن أن يعمل هذا الإنفاق كحافز قوي لاقتصاد منطقة اليورو.

على الرغم من أن المفوضية الأوروبية تتوقع أن ينخفض التضخم في منطقة اليورو إلى 2% في عام 2025 و1.7% بعد ذلك - بسبب تدفق السلع الصينية، وقوة اليورو، وانخفاض تكاليف الطاقة - إلا أن هذا لم يخيف المتفائلين بشأن EUR/USD. كما أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بذكاء، بينما كان الدولار يزداد قوة في أوقات عدم اليقين السياسي، فإنه الآن يضعف بسبب انهيار الثقة - وهذا أفضل لليورو.

اتجاهات وتوقعات التضخم في منطقة اليورو

لا شك أن تخفيض التصنيف من قبل Moody's أفسد الأجواء في واشنطن. وصف وزير الخزانة سكوت بيسنت وكالة التصنيف بأنها "متأخرة دائمًا" وادعى أن الإدارة الحالية لم يكن بإمكانها إحداث كل هذا الضرر في 100 يوم فقط. وألقى باللوم على الرئيس السابق وفريقه. لكن السؤال الأكبر هو: ماذا ستفعل واشنطن لمنع انهيار سوق الأسهم بسبب تخفيض التصنيف؟

بشكل عام، لا يزال الاتجاه الصاعد لليورو/الدولار الأمريكي قويًا. تآكل الثقة في الدولار الأمريكي يفوق التباين في السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. النظرة الفنية: على الرسم البياني اليومي لليورو/الدولار الأمريكي، يوجد نمط انعكاس صاعد 1-2-3 قيد التنفيذ. يجب الاحتفاظ بالمراكز الطويلة التي تم فتحها عند اختراق الشمعة الداخلية بالقرب من 1.1225.